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纸浆市场早报总结

市场概况

2025年11月19日纸浆市场报告显示，主要指标价格维持相对稳定，但存在小幅波动。SP主力合约收盘价从11月12日至18日围绕5400-5480区间波动，11/18日收盘5408.00，较前一日下跌1.2057%。折美元价于672.93-681.44之间变化，基差显示山东和江浙沪地区银星纸浆价差在58-142之间波动。

关键价格数据

• 浆类价格：针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆等各类纸浆的全国均价从11/12至18日未出现明显变化，维持在特定水平，表明市场供需相对平衡。
• 进口情况：主要进口品类如金狮CFR价约780美元，进口利润多数为负（如金狮跨境利润-127.94美元/吨），反映大陆企业竞争力面临挑战。
• 文化用纸：双胶、双铜、白卡、生活用纸相关指数自11/13起保持稳定，但利润率估算显示连续下降（例如双胶利润率从-1.5226%降至-1.8925%），暗示成本压力或需求减弱。
• 价差分析：针叶阔叶价差等多类价差稳定在1110美元左右，无剧烈变动。

总体来看，纸浆市场呈现存量主导、价格韧性较强的特征，但利润率下降反映出潜在风险，需关注政策及供应端变化。