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煤焦市场总结：12月进口创新高，盘面弱势运行

核心内容概述

2026年1月22日发布的报告指出，2025年12月煤焦市场呈现供应增加、需求偏弱的格局，导致现货市场反弹乏力，期货价格整体偏弱运行。尽管进口量创下单月新高，但全年进口量仍同比下降，显示市场供需关系在逐步调整。

市场动态

期货表现

• 本周黑色金属普跌，煤焦期价跌幅居前。
• 昨日夜盘延续偏弱走势，市场情绪偏谨慎。

现货市场

• 现货市场在短暂反弹后趋于稳定。
• 蒙5原煤价格本周转跌，跌幅超50元/吨。
• 多地焦企计划调涨焦价，但尚未全面落地，仍在博弈中。

数据分析

进口情况

• 2025年12月：进口炼焦煤1376.98万吨，环比增加28.31%，同比增加28.57%，创单月进口量新高。
• 全年进口总量：11862.57万吨，同比下降362.69万吨，降幅为2.97%。

供应情况

• 炼焦原煤和精煤产量分别增至199.4万吨和77.0万吨，供应端持续增强。
• 矿端原煤库存保持增库，精煤库存进一步去化，显示供应端压力有所缓解。

进口口岸

• 上周蒙煤甘其毛都口岸日通关量达19.58万吨，环比增加3.12万吨，同比增加4.88万吨。
• 口岸库存维持在相对高位，表明进口节奏加快，但尚未形成明显库存压力。

需求端表现

• 钢厂盈利率回升至约40%，显示钢厂利润有所改善。
• 上周高炉开工率小幅下降，主要受检修影响，日均铁水产量为228.01万吨，环比减少1.49万吨，同比增加3.53万吨。
• 下游焦钢企业复产情况对原料采购有一定支撑，但整体采购节奏偏缓，未能有效拉动价格上行。

市场观点

• 近期趋势：煤焦整体供应环比回升，但下游补库节奏一般，导致现货市场反弹乏力，个别煤种价格转跌。
• 期货走势：盘面缺乏上行驱动，投资者应保持谨慎操作。
• 操作建议：短期内市场以震荡偏弱为主，需关注供需变化对价格的影响。

后期关注与风险因素

• 关注重点：
  • 焦钢企业对原料的补库节奏变化。
  • 煤矿复产情况及产能释放速度。
• 风险提示：
  • 若下游需求持续疲软，可能进一步压制价格。
  • 若供应端出现阶段性收紧，或刺激价格反弹。

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性及完整性作出保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，投资者据此操作，风险自担。

总结

2025年12月煤焦市场在供应端持续增强的背景下，因下游补库节奏偏缓，现货价格反弹乏力，期货市场延续弱势。进口量创单月新高，但全年仍呈现下降趋势。市场短期内以震荡偏弱为主，建议投资者保持谨慎，密切关注焦钢企业补库节奏和煤矿复产情况，以应对可能的供需变化。