20251125-华宝期货-煤焦_焦煤10月进口高位_盘面弱势震荡_1页_195kb

晨报主题：煤焦市场分析摘要

一、主力合约表现与期价运行
焦煤近期领跌盘面，主力合约价格有所下滑，01合约逐步移仓至05合约。期价整体贴水现货价格运行，弱交割逻辑对近月合约形成压制。

二、进口数据概述

1. 10月进口炼焦煤环比下降3.03%，同比上升6.39%，处于高位。1-10月累计同比减量约512万吨。
2. 蒙焦煤进口量受国庆假期通关中断影响，9月下降63.5万吨，11月恢复至偏高水平；澳焦煤环比增幅显著。
3. 俄焦、加拿大焦煤10月进口量小幅回落。

三、现货市场与供需动态
国内市场精煤产量偏稳，焦炭经历4轮提涨后暂稳持平。受淡季因素影响，日均铁水产量下降，原料端需求面临压力。

四、观点与价格区间判断
近月合约因进口扰动和政策风险叠加低于现货价格运行，主力合约价格逼近预设震荡区间（1100-1300）下沿，下方支撑面临考验。

五、后续关注要点
重点关注钢厂高炉开工率变化、政策扰动延续情况以及国内煤矿复产动态。

成文时间：2025年11月25日