20230516-安信证券-半导体设备板块2022年年报及2023年一季报总结_收入盈利订单三重上修_平台化更显α竞争力_26页_2mb

半导体设备行业2022年报及2023Q1总结

前道设备表现

• 收入与利润大幅增长：2022年半导体前道设备营收合计2386亿元，同比增长65%，国产市占率升至164%。2023Q1营收继续高增，部分公司增速超70%。
• 盈利能力提升：毛利率和净利率大幅提升，公司扣非净利率普遍上升，行业进入利润加速释放期。
• 订单状况：合同负债高位，2022年新签订单充足，订单销售比超2倍，保障2023年业绩高增长。
• 研发与平台化：研发投入占比高，平台化布局显著，企业通过多工艺设备验证竞争α竞争力。

后道设备表现

• 收入与利润承压：2022年合计营收489亿元，增长391%，但2023Q1受周期下行影响，营收增速放缓。
• 后市展望：短期预计2023Q2周期底部，需求缓慢复苏；长期先进封装需求上升，推动设备更新。

半导体设备零部件

• 收入与国产替代：2022年营收增长，关键环节如射频电源国产化率低，替代空间大。
• 后市展望：短期海外需求放缓催化大陆订单优先级；长期内资晶圆厂扩产支撑需求，国产替代加速。

投资建议

• 前道设备：关注平台化梯队公司（如北方华创、中微公司），高订单销售比公司（如拓荆科技），低国产化率突破公司（如芯源微）。
• 零部件：关注需求边际改善公司（如富创精密、新莱应材），核心卡脖子环节公司（如英杰电气）。

风险提示

• 下游扩产不及预期，中美博弈影响供应链，消费复苏延迟，国产化进程慢于预期。