20210401-宝城期货-宏观策略早报_19页_1019kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所发布，旨在提供宏观经济、商品市场、金融市场及股票市场的重要信息与分析。内容涵盖宏观数据速览、商品投资参考、财经新闻汇编、股票市场要闻等板块，为投资者提供全面的市场动态与策略建议。

主要观点与关键信息

宏观经济数据速览

• 2021年2月：

  • 全社会用电量累计同比大幅增长至23.38%，而上期值为0.00%，去年同期为-7.77%。
  • 工业增加值当月同比达52.34%，高于预测值31.31%，显示工业活动明显回暖。
  • 固定资产投资累计同比为35.00%，低于预测值37.97%，但较去年同期有显著回升。
  • M2同比为10.10%，M1同比为7.40%，M0同比为4.20%，货币供应整体增长。
  • PPI同比为1.70%，CPI同比为-0.20%，显示通胀压力较小，但经济复苏仍需观察。
  • 社会消费品零售总额当月同比为33.80%，显示消费市场强劲复苏。
  • 财新制造业PMI为50.90%，非制造业PMI为51.50%，较前值均有提升。

• 2021年3月：

  • 官方制造业PMI为51.90%，非制造业PMI为56.30%，两项数据均高于前值，显示经济延续扩张态势。
  • GDP数据虽未公布，但经济复苏势头增强，市场对二季度数据持乐观态度。

商品市场动态

金属市场

• 上期所基本金属期货夜盘多数上涨，其中沪锡涨幅最大（1.05%），沪铅、沪镍、沪铜也录得小幅上涨。
• LME期铜上涨0.41%，期锌下跌0.05%，期铝下跌0.83%，期镍上涨1.08%，期锡下跌0.34%，期铅上涨0.3%。
• COMEX黄金期货上涨1.34%，白银期货上涨1.28%，显示贵金属市场短期走强。
• 全球最大白银ETF持仓减少，黄金ETF持仓持平。

煤焦钢矿

• 普氏铁矿石指数连续两日下跌，报164.75美元/吨，显示市场对铁矿石需求预期减弱。
• 国内商品期货夜盘黑色系涨跌不一，焦炭上涨1.62%，铁矿石上涨0.79%，螺纹钢下跌0.42%。
• 钢价上涨主要受限产政策和下游需求支撑，预计钢铁企业盈利将提升。

能源化工

• 国内原油期货下跌2.75%，显示市场对需求和供应的担忧。
• 欧佩克+未达成减产协议，市场对全球供需平衡仍存疑。
• 美债收益率多数上涨，显示市场对美国经济前景的乐观情绪。
• 人民币兑美元中间价调贬，创4个月新低，美元指数小幅下跌。

财经新闻汇编

• 货币政策：

  • 央行3月31日开展100亿元逆回购操作，中标利率为2.20%。
  • 国内货币政策基调平稳，但需关注二季度资金面变化及政策调整。
  • 地方债发行提速，预计4月发行量超5000亿元。

• 债券市场：

  • 债券市场整体震荡偏强，国债期货小幅上涨，利率债收益率下行。
  • 信用债市场表现分化，部分债券出现大幅波动。
  • 富时罗素将中国国债纳入其指数，但纳入时间延后，影响资金流入预期。

• 经济与政策：

  • 拜登提出2万亿美元基建计划，包括提高公司税率、推动清洁能源等。
  • 中国3月PMI数据亮眼，但季节性因素影响较大，经济复苏尚未强劲。
  • 地方国企债务风险受关注，国资委要求加强债务监测。
  • 一季度地方债发行量低于预期，预计二季度将加速。

股票市场要闻

• 市场表现：

  • 周三沪深两市小幅下跌，上证指数跌0.43%，深证成指跌0.79%，创业板指跌0.46%。
  • 市场人气不足，短期震荡行情或持续。

• 资金动向：

  • 主力资金净流出267.84亿元，部分个股获资金净流入。
  • 机构资金净流入1.16亿元，主要集中在全志科技、航发动力等。

• 热点题材：

  • 央企改革：中国中化与化工集团重组，提升行业竞争力。
  • 民航板块：国内航空市场加速复苏，关注国际航线恢复情况。
  • 新能源与碳中和：全国碳排放权交易市场启动，利好风电、光伏、新能源汽车等产业链。

今日提示

• 债券还本付息：4月1日有多个地方债和企业债还本付息。
• 债券上市：4月1日有196只债券上市，涉及银行、国企等。
• 新债招标：53只新债进行招标，主要为地方债和政策性金融债。
• 债券缴款：30只债券进行缴款，涉及国开债、农发债等。

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