20250922-国金期货-菜粕期货周报_5页_1mb

菜粕期货周报总结

核心内容

本周（20250915-0919）菜粕期货价格呈现先跌后涨的震荡态势。整体来看，供需双弱是当前市场的主要特征，菜粕现货价格小幅下跌，期货市场也出现一定波动。受临时反倾销措施影响，远期供应预期受到抑制，但豆粕替代优势削弱了菜粕的需求预期，导致市场整体偏弱。

主要观点

• 价格走势：菜粕期货价格震荡偏弱，但周五出现拉涨，价格站上各周期均线之上，有转强迹象。
• 供需状况：近月菜籽到港量偏少，降低供应压力，而现货价格小幅下跌，反映需求转弱。
• 政策影响：中国对加菜籽实施临时反倾销措施，对远期供应形成抑制。
• 市场情绪：短期多空博弈加剧，市场关注中美贸易谈判进展、加拿大菜籽收获及进口政策变化。

关键信息

1. 期货市场

1.1 合约价格

• 主力合约 rm2601：
  • 周收盘价：2522点
  • 最高价：2534点
  • 最低价：2450点
  • 持仓量：381,171手，较上周减少21,729手
  • 成交量：1,761,814手，较上周增加186,800手

1.2 品种行情

• 周度行情中，各合约均有不同幅度下跌。
• 总持仓量：640,114手
• 总成交量：2,162,052手
• 总成交额：535.837亿元

1.3 关联行情

• 菜粕期权：
  • 当周成交437,925手，总持仓164,905手，持仓量增加17,349手。
  • 期权价格整体呈现上涨趋势，部分合约行权价与结算价之间有较大差距，但未发生实际行权。

2. 现货市场

2.1 现货行情

• 菜粕现货价格小幅下跌，周内基准价从2635.00元/吨降至2633.33元/吨。
• 供应充足与需求转弱是主要影响因素。

2.2 基差数据

• 当周菜粕 rm2601 合约基差价格在111.33元/吨至146.67元/吨之间波动，基差相对稳定。

2.3 注册仓单

• 截至周五，菜粕总仓单为9248张，较上周减少1135张。

3. 影响因素

3.1 最新资讯

• 中美经贸会谈：双方就减少投资障碍、促进经贸合作达成基本框架共识，市场预期中国可能增加美豆进口，对豆粕和菜粕价格形成利空。
• 加拿大菜籽产量：同比增加3.6%，若恢复进口将增加国内供应，对价格形成压力。

3.2 技术分析

• rm2601合约：周初价格在5、10、20日均线之下波动，走势较弱；周四在60日均线处获得支撑，周五拉涨，价格站上各周期均线，短期震荡偏强。

4. 行情展望

• 短期内，菜粕期货价格可能以震荡偏强为主。
• 后市需重点关注以下因素：
  • 中美贸易谈判进展
  • 加拿大菜籽收获及进口政策变化
  • 国内水产养殖需求的实际表现

风险提示

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息真实性、完整性、准确性无法绝对保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。