20240422-东海证券-非银金融行业周报_政策优化助推资本市场发展_新能源车险新规有望改善盈利能力_9页_405kb

非银金融行业周报摘要（20240415-20240421）

行情回顾

上周非银金融指数上涨3%，其中券商指数环比上涨21%，保险指数环比上涨52%，表现优于沪深300。市场交易活跃度提升，日均股基成交额增至10691亿元，两融余额小幅下降。

政策动向

1. 资本市场改革深化：证监会出台多项措施，包括完善公募基金交易费用管理、深化沪深港通机制、服务科技企业高水平发展等。自2024年7月起正式实施的公募费改政策将降低基金交易佣金，引导行业回归主业。
2. 新能源车险新规：金监总局拟扩大新能源车险自主定价系数范围至[0.5-1.5]，并推动风险减量服务创新，有望改善保险公司承保盈利能力。

行业分析

• 券商板块：政策优化将进一步促进券商向优质交易、研究和服务整合，资本活跃预期下可关注高含财量和ROE改善型公司。
• 保险板块：寿险开门红虽有压力但边际改善，财险领域新能源车险定价机制调整将缓解承保亏损，利好大型保险公司。

投资建议

建议超配非银金融，重点关注：

1. 行业地位稳固、业务稳健的大型券商品牌；
2. 具有定价优势和风险管控能力的综合保险公司。

风险提示

• 系统性市场风险；
• 利率波动与权益市场剧烈变化；
• 政策执行不及预期。