20251211-永安期货-LPG早报_1页_1mb

报告摘要

LPG早报分析总结

当前市场情况

报告基于2025年12月数据，聚焦LPG市场价格和相关变化。民用气方面，截至12月11日，华东价格为4424美元/吨（+32），山东价格为4370美元/吨（-80），华南价格为4440美元/吨（+0）。醚后碳四价格为4570美元/吨（+20）。基差为8，最低交割地为山东。日度变化显示，部分指标如基差和FEI略有波动，CP和MB上涨，表明外盘部分价格上行。

盘面与价格分析

盘面呈现震荡趋势，基差从前一天增加232至143。月差方面，01-02月差增加25至91。截止21:00，FEI报价525.67美元/吨（+4.67），CP报价517.67美元/吨（+7.67）。外盘情况显示，PG-CP价差降至100（-21），PG-FEI价差降至79（-7），美亚套利窗口开启，表明价格差异拉大。贴水方面，华东丙烷到岸贴水为97（-2），其他地区贴水有增有减。

周度展望

周度数据指出，现货利润转弱，盘面利润下跌，但烷基化装置开工率上升（+1pct至37.93%）。港口库存减少7%（因到船量下降-18%），但需求小幅增加。PDH开工率70.22%（+0.4pct），MTBE开工率71.58%（+0）。总体而言，内盘估值较高，国内需求如民用和化工虽利润差但开工坚持，提供短期支撑。需关注冬季天气和油价变化对市场的影响。