2025-03-25-上海清算所-上海清算所集中清算业务运行分析（2025年2月）_8页_727kb

上海清算所2025年2月集中清算业务总结

总体业务概况

2025年2月，上海清算所集中清算业务总规模达50.6万亿元，同比增长28.6%。其中，中央对手清算规模为17.8万亿元，增长65.6%，占当月清算规模的35%；其他集中清算规模为32.8万亿元，增长14.7%，占65%。通过综合清算会员代理的清算占比为10.7%。

中央对手清算分析

中央对手清算占月度规模的35%，各产品结构显著：人民币利率互换占比最高（71.9%），规模12.81万亿元；债券中央对手清算占比最少（0.001%），规模仅2.5亿元；2月整体同比增长65.6%。
人民币利率互换表现强劲，当月清算笔数3.8万笔，名义本金3.98万亿元，同比增长129.6%。外汇产品清算规模巨大，达12.81万亿元，增长率50.9%，存续规模21.5万亿元。
债券产品清算总额8251.3亿元，同比增长59.9%，代理清算占比低（均不足2%）。标准债券远期增长迅猛，增速827.9%，但规模较小。

其他集中清算分析

2025年2月其他集中清算规模32.8万亿元，同比增长14.7%，主要由债券全额清算主导（占比98.39%），总规模32.26万亿元；外币回购、人民币外汇双边清算等贡献较小，但同比增长稳定。

渐进趋势

从近月数据看，契约类产品如利率互换和外汇产品持续扩大市场份额，但债券产品存在资金轧差率波动，表明净额结算效率变化。

总体趋势

样本月显示上海清算所业务规模持续扩张，中央对手清算增长最快，尤其外汇和利率互换产品，未来潜在风险和效率提升需关注信用衍生品等低频产品。