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多晶硅周报总结（2026年6月7日）

核心内容概述

本周多晶硅市场整体呈现弱现实、弱预期的状态，价格持续承压，但供给端产量有所回升，库存小幅去库。下游产业链整体需求偏弱，但随着国内集中式光伏大基地政策推进，6月需求预期有所改善。同时，外需保持平稳，若中东局势缓解，出口可能迎来边际反弹。宏观层面，美伊战争维持能源价格高位，间接支撑多晶硅成本底线。电力成本因煤炭事故和安全检查有所上升，进一步压缩行业利润空间。

市场动态分析

多晶硅市场

• 产量：本周多晶硅产量达2.31万吨，周环比增长2.7%。
• 库存：国内多晶硅库存为29.5万吨，周环比下降1.3%，处于同比高位。
• 价格：N型复投料报价34.1元/千克，周环比下降0.7%，接近行业平均现金成本，企业挺价意愿强但利润空间极窄。
• 其他价格：
  • N型颗粒硅报价33.5元/千克，周环比持平；
  • 电子级多晶硅报价28.05美元/千克，周环比持平；
  • 海外光伏级多晶硅报价16.25美元/千克，周环比持平；
  • 硅粉、三氯氢硅价格均保持稳定，周环比持平；
  • 光伏胶膜价格下跌明显，光伏透明EVA胶膜-420报价5.41元/平方米，周环比下降17.0%；
  • 银价整体下行，银粉、正银粉、背银粉报价分别下降4.6%，银浆价格亦有小幅下滑。

下游产业链

• 硅片：
  • 产量11.95GW，周环比增长1.1%；
  • 库存26.32吉瓦，周环比增长0.8%；
  • N型182硅片报价0.89元/片，N型210硅片报价1.19元/片，价格保持稳定。
• 电池组件：
  • 价格整体偏弱，TOPcon组件价格稳定，但分布式组件价格略有下滑；
  • 电池组件库存环比小幅下降，但整体仍处于高位。
• 光伏玻璃与胶膜：
  • 光伏玻璃价格稳定，2.0mm单玻报价9元/平方米；
  • 光伏胶膜价格持续下跌，EVA胶膜报价9700元/吨，周环比下降3.5%。

关键影响因素

• 成本端压力：电力成本因煤炭事故和安全检查上升，叠加美伊战争推高能源价格，进一步压缩多晶硅行业利润。
• 需求端变化：国内集中式光伏大基地政策推动6月需求小幅回暖，但终端需求整体仍偏弱。
• 出口前景：中东局势若有所缓和，可能带来出口边际改善，提升下游利润空间。
• 行业利润：多晶硅、硅片、电池及组件行业利润均处于低位，企业盈利能力受限。

主要观点

1. 多晶硅市场：供给端产量回升，库存小幅去库，但整体仍处于高位，价格持续承压，逼近成本线，企业利润空间有限。
2. 下游需求：硅片、电池组件排产有所加速，库存向下游转移，企业压力略有缓解，但终端需求仍偏弱，累库风险依然存在。
3. 成本与价格：电力成本上升、能源价格高位运行，导致多晶硅价格下行，企业挺价意愿增强但利润空间被压缩。
4. 出口与宏观因素：外需平稳，中东局势若改善，出口有望边际反弹，对多晶硅价格形成支撑。
5. 行业展望：建议重点关注多晶硅复产进度、宏观政策变化及中东局势发展，这些因素将对市场走势产生关键影响。

关注重点

• 多晶硅复产进度：复产情况将直接影响市场供需格局。
• 宏观政策变动：国内光伏政策调整可能对行业需求产生显著影响。
• 中东局势变化：中东地区的需求变化可能带来出口改善，缓解下游压力。

创元研究团队简介

• 有色金属组：
  • 李玉芬：研究经验丰富，擅长铝、氧化铝、锡等品种分析；
  • 贺崧泽：金融硕士背景，具备海内外市场投研经验，擅长基本面与宏观分析。
• 宏观金融组：
  • 刘钇含：股指期货研究员，擅长宏观基本面分析；
  • 金芸立：国债期货研究员，专注宏观与利率债研究；
  • 何燚：贵金属研究员，综合分析多方因素对贵金属行情的影响；
  • 崔宇昂：集运产业链研究员，擅长基本面分析。
• 黑色建材组：
  • 陶锐：黑色建材组组长，曾获“最佳工业品期货分析师”称号；
  • 韩涵：专注纯碱、玻璃上下游分析；
  • 安帅澎：专注钢材产业链基本面研究。
• 能源化工组：
  • 高赵：原油期货研究员，曾获“最佳能源化工产业期货研究团队”称号；
  • 白虎：擅长能源化工品基本面分析与套利策略；
  • 常城、母贵煜：专注PX-PTA、甲醇、尿素等化工品研究。
• 农副产品组：
  • 张琳静：油脂期货研究员，拥有10年研究经验；
  • 陈仁涛、赵玉、张英鸿：专注玉米、生猪、大豆、原木和纸浆产业链研究。

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