20251215-中原期货-鸡蛋周报_现货平稳_期货开启企稳反弹_19页_1mb

鸡蛋周报总结 2025-12-15

核心内容概述

本周鸡蛋市场呈现现货平稳、期货企稳反弹的态势。市场整体处于供应压力主导的格局，但随着淘汰鸡加速和成本端震荡，短期市场预期有所改善，期货市场开始布局多单，反套策略继续持有。同时，新增补栏意愿降低，淘汰鸡价格低位运行，整体供应压力有所缓解。

主要观点

• 供应端：

  • 2025年7-10月新增补栏处于低位，预计未来12月-次年3月新增压力不大。
  • 淘汰鸡持续加速，但近期有所延迟，淘汰量高位运行，但后续或放缓。
  • 存栏量高位回落，未来产能预期见顶回落。

• 需求端：

  • 需求处于淡季，以阶段备货和低位补库为主，等待需求支撑。
  • 消费端短期刚需支撑，价格触底小幅反弹。

• 成本与利润：

  • 成本端震荡，玉米价格低位盘整，豆粕价格高位震荡，饲料成本约2.5元/斤，综合养殖成本约2.8元/斤。
  • 养殖利润整体处于盈亏平衡附近，近期有所反弹。

• 期货行情：

  • 期货价格企稳反弹，基差修复后表现相对平稳。
  • 近弱远强结构持续，期货市场呈现底部震荡态势。
  • 市场预期转向乐观，空单离场，布局多单，反套策略继续持有。

关键信息

供应端趋势

• 新增补栏：2025年4-7月补栏量季节性下滑，影响8-11月新增供应。
• 淘汰鸡：2024年3-6月补栏量对应2025年8-11月淘汰量，当前淘汰量高位，但存在延迟。
• 在产蛋鸡存栏：存栏数据高位回落，9月后开始减少，预计四季度供应压力放缓。

价格表现

• 现货价格：主产区与主销区价格均处于底部区间震荡，产区抗价，销区刚需支撑。
• 期货价格：近月合约偏弱，远月合约偏强，呈现升水结构，基差为负，盘面升水现货。
• 价差：周期角度考虑，中长期继续反套策略。

行情数据

• 鸡苗价格：商品代蛋鸡苗月度出苗量低位，补栏积极性下降明显。
• 淘汰鸡价格：粉鸡3.4元/斤，红鸡4.08元/斤，价格持续上涨。
• 养殖盈利：2025年1-10月平均亏损0.34元/斤，1-2月盈利，9月短时反弹。

策略建议

1. 空单减持，回调做多。
2. JD1-5、5-9反套策略继续持有，市场对未来偏好预期增强。

风险提示

1. 淘汰加速情况：需关注淘汰鸡数量是否持续增加。
2. 消费提振情况：需求是否能有效支撑价格上涨。
3. 能效降低情况：成本端是否出现明显变化，影响养殖利润。

市场影响因素

• 季节性因素：当前为鸡蛋消费淡季，短期以刚需支撑为主。
• 成本端：玉米低位盘整，豆粕高位震荡，饲料成本维持震荡回落。
• 肉类价格：猪肉价格低位寻底，对鸡蛋形成压制；蔬菜价格坚挺，支撑鸡蛋单价；其他肉类价格阶段性走强，对鸡蛋形成一定支撑。

资金仓位

• 持仓量再度增加，远月合约为主，市场对未来预期偏乐观，预期做多。

总结

鸡蛋市场当前处于供应压力主导，但随着淘汰加速和成本端震荡，市场预期有所改善。现货价格平稳，期货价格企稳反弹，反套策略继续持有。未来新增供应压力不大，淘汰量逐渐放缓，存栏量高位回落，整体供应趋于平稳。消费端短期支撑有限，但存在反弹迹象，需关注需求提振和成本变化。