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2025中期报告摘要

盈利情况

截至2025年6月30日止六个月，集团营业收入约993.9百万人民币，较上年同期下降0.3%。净亏损由上年同期约15.3百万人民币扩大至约24.5百万人民币，亏损环比增长约60.0%。

业务回顾

2025上半年，中国经济保持平稳增长，工业生产显韧性，消费市场活力提升。包装行业受价格下行压力影响，盈利承压，但出口复苏、消费升级及相关生产力发展为需求提供支撑。

财务回顾

收入结构：瓦楞纸包装产品收入同比微增0.5%至约905.8百万人民币，占总收入约91.1%；瓦楞纸板收入同比回落7.8%，占总收入约8.9%。
盈利能力：毛利率同比下降1.7个百分点至13.3%，主要因产品单价降幅超过原材料成本降幅。
现金流表现：经营活动现金流净额约162.4百万人民币，相比上年同期有明显增长；期末现金及现金等价物约120.6百万人民币。

重点关注

• 未宣派股息：董事会决议本期不派付任何中期股息。
• 关联方交易：增加或新确立与关联方的交易，如租金、利息、服务区支持等。
• 法遵情况：董事保证遵守中国上市规则和认可的守则。

结论

董事对下半年保持审慎乐观态度，管理团队将继续关注市场动态，执行控制措施。