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爱建证券研究所晨会纪要总结（2018年10月19日）

核心内容概览

本报告为爱建证券研究所2018年10月19日的晨会纪要，内容涵盖国内市场、行业动态、宏观经济、国际市场等多方面分析，旨在为投资者提供市场趋势与行业机会的参考。

国内市场分析

市场表现

• 周四沪深两市延续弱势震荡调整，股指跳空低开低走，多方无力抵抗。
• 多个板块均出现下跌，其中中字头权重板块补跌，市场整体情绪低迷。
• 收盘涨幅超6%的个股仅34家，满盘皆绿，市场表现惨淡。
• 沪深指数和中小创指数创四年多新低，成交量降至2300亿左右，市场人气明显下降。

市场原因

• 受外围美油大跌影响，石油板块及中石化系出现补跌，引发中字头权重板块整体下挫。
• 中概股与A股明星股遭遇做空潮，全球投资者通过做空A股获利，市场风险偏好下降。
• 美联储年内加息预期增强，美债收益率高企，意大利财政预算问题、英国脱欧谈判等因素加剧全球市场不确定性。
• 中美贸易摩擦持续，全球价值链与产业链安全受到影响，新兴市场货币贬值与金融动荡加剧。

操作建议

• 市场处于2450-2650点的箱体区间，周四破位2500点，短期可能考验箱体底边。
• 增量资金有限，存量资金博弈，市场缺乏趋势性机会。
• 建议防范风险、控仓操作，精选个股进行投资。

行业动态与点评

COF基板缺货

• 随着智能手机进入销售旺季，COF基板出现大缺货。
• 生产设备交期长，短期内无法扩充产能，双层COF制程进一步压缩产能。
• 产品价格预计将在第四季度上涨约10%，明年一季度再涨约10%。
• 国内相关企业如丹邦科技、合力泰或受关注。

液态金属驱动机器人突破

• 中国科大、澳大利亚伍伦贡大学和苏州大学联合研发基于镓基液态金属的机器人驱动器。
• 实现功能性轮式移动机器人，标志着液态金属在机器人领域的应用取得进展。
• 液态金属作为未来高科技竞争的超级材料，可能催生万亿级蓝海市场。
• 相关企业如云海金属、宜安科技值得关注。

智能网联汽车发展加速

• 北京将加速智能网联汽车上路，推动新技术在新车上的应用。
• 重点区域包括海淀区、北京经济技术开发区和顺义区，计划开展规模化示范应用。
• 随着地方政府支持自动驾驶道路测试，国内企业有望加快部署，提升产品落地速度。

宏观经济分析

1. 央行流动性管理

   • 银行体系流动性总量较高，10月18日未开展公开市场操作，逆回购暂停。
   • Shibor利率普遍走高，隔夜Shibor上涨7.4bp至2.427%，7天Shibor上涨0.7bp至2.611%。

2. 中小企业发展政策

   • 刘鹤主持召开国务院会议，研究支持中小企业发展的政策，包括减税降费与融资支持。

3. 外资使用与贸易数据

   • 中国9月实际使用外资762.7亿元，同比增长8%。
   • 前三季度中美贸易增长主要受美国市场需求推动，显示两国经贸互补性强。

4. 财政与税收数据

   • 1-9月全国一般公共预算支出增长7.5%，印花税收入增长1.2%。
   • 证券交易印花税同比下降6.5%，反映市场交易活跃度下降。
   • 9月财政、税收收入增速创年内新低，增值税负增长，减税降费政策效应显现。

5. 中美贸易争端

   • 中方决定与相关成员共同要求设立专家组审理诉美钢铝232措施世贸争端案，强调维护多边贸易体制。

6. 海南发展展望

   • 海南凭借地理优势与自贸区政策，有望释放经济活力，带动全国经济高质量发展。

国际市场分析

股指表现

• 道琼斯工业指数下跌1.27%，标普500下跌1.44%，纳斯达克下跌2.06%。
• 全球股市普遍承压，市场情绪偏弱。

大宗商品

• NYMEX原油：下跌1.86%，报68.71美元。
• LME铜：下跌1.42%，报6132美元。
• CBOT大豆：下跌2.29%，报863.75美元。
• COMEX黄金：微涨0.28%，报1228.9美元。

美国经济数据

• 首次申请失业金人数降至1973年以来最低水平，显示就业市场强劲。
• 续请失业金人数稳定，费城联储制造业指数小幅回升至22.2。

意大利财政政策

• 意大利财长特里亚表示，目标在三年内将债务占GDP比重降低4.5%。
• 预算案对经济增速评估保守，对赤字削减有信心，并计划与欧盟开展建设性对话。

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