20240114-国投证券-策略定期报告_熊心牛胆_何时大变盘__37页_5mb

报告总结

本报告分析了当前A股市场情况，重点关注2024年初的市场表现、经济因素和投资策略。核心观点包括：上证指数本周下跌16.1%，回落至2881点，全A成交量维持7000亿水平，元旦后风险偏好未延续，春季躁动信号未发布。分析师维持市场短期底部探明的判断，不急于调整“熊心牛胆”观点，预计将维持科技+出海双主线。

从市场特征看，短期底部通常呈W型窄幅震荡，春节前后可能有变盘机会。历史复盘显示，2018-2023年春节前后存在风格切换，如2021年和2023年小盘成长主导。经济因素方面，CPI连续三个月负增长可能推动稳增长政策加码，国内经济弱复苏，出口数据改善但需求不足。外部因素中，美国通胀数据反弹但核心通胀趋稳，美联储降息预期未变。

投资建议方面，短期超配科技股美股映射、产业全球竞争力、消费平替和高股息策略。具体包括：科技TMT+医药+人形机器人、机器人零部件、汽车行业等；消费平替聚焦智能手机、预制菜等；高股息关注能源、电力、运营商。指数投资可关注科创100。

风险提示包括国内政策不及预期、海外货币政策变化、宏观经济不确定性。

总体，报告强调2024年A股科技+出海信仰，需监测铜金比、中美利差等指标，并关注政策与市场情绪变化。