深度解读中非合作计划：600亿“风投”非洲，志在长远-20180910-太平洋证券-28页-1mb

中非合作计划深度解读总结

核心内容概述

中国在中非合作论坛北京峰会上提出未来三年向非洲提供600亿美元支持，旨在深化中非合作，推动“一带一路”建设，缓解贸易战压力，鼓励资本输出，以及促进产能合作与非洲经济发展。

主要观点

• 援助构成：600亿美元支持由无偿援助、无息贷款、优惠贷款、信贷、金融服务和企业投资组成，其中贸易和金融服务占比较大。
• 援助力度提升：自2000年以来，中国对非洲援助规模持续增长，从14.33亿美元增至2014年的326亿美元。
• 非洲经济前景：非洲经济增长较快，人均收入逐步提升，但基础设施投资缺口巨大，未来发展前景广阔。
• 受益行业：基建链（产能合作+设施联通+中非贸易）、基础消费（中非贸易）、环保、医药、餐饮旅游、传媒、军工、通信、计算机等行业将从中受益。

关键信息

1. 援非600亿构成

2. 援非规模与趋势

• 中国对非洲援助自2000年以来持续增长，从14.33亿美元上升至2014年的326亿美元。
• 中国对外援助/GDP比例从2000年的0.36%上升至2014年的1.3%。
• 对非洲援助/GDP比例从2000年的0.11%上升至2014年的0.31%。

3. 非洲经济前景

• 非洲经济保持较高增速，2017年八大贸易伙伴国GDP增速在2%-8%之间，其中尼日利亚和埃塞俄比亚增速超过10%。
• 非洲人均收入已达到中国2000年以来的水平。
• 非洲基础设施领域每年需1300亿~1700亿美元，但实际投入仅为930亿美元，存在较大资金缺口。

4. 受益领域

• 基建链：产能合作、设施联通、中非贸易，受益行业包括建筑、电力及公用事业、交运、通信等。
• 基础消费：中非贸易促进消费类商品出口，包括纺织服装、家电、建材等。
• 绿色发展：环保行业受益，包括应对气候变化、荒漠化防治等。
• 健康卫生：医药行业受益，包括医疗卫生援非项目、疾控合作等。
• 人文交流：餐饮旅游、传媒等行业受益。
• 和平安全：军工、通信、计算机等行业受益。

重点分析

4.1 缓解贸易战压力，扩大贸易“朋友圈”

• 中国已连续9年成为非洲第一大贸易伙伴国，2018年1-7月中非贸易额达1162亿美元。
• 中非贸易出口占比上升明显，且增速较快，显示出贸易合作的深化。

4.2 落实“一带一路”，让企业“走出去”

• 基建工程龙头公司在非项目数和规模有所回升，占海外业务比例较高。
• “非洲概念”上市公司多为机械、基建、公用事业行业，非洲业务毛利率较高。
• 2018年中非合作论坛期间，37个非洲国家及非洲联盟签署了共建“一带一路”谅解备忘录。

4.3 鼓励资本输出，人民币国际化再下一城

• 2018年新增100亿美元中非开发性金融专项资金，用于支持非洲基础设施建设及产能合作。
• 中国与非洲多个国家签订本币互换协议，如尼日利亚、埃及、摩洛哥、南非等，规模总计约730亿元人民币。
• 中非投资模式从“安哥拉模式”向“集群式走出去”转变，强调市场化和产业转移。

4.4 输出产能，拉动内需

• 中国工业产能仍待消化，通过基建输出实现国际比较优势。
• “安哥拉模式”是资源—信贷—项目一揽子合作，而“集群式走出去”更注重产业输出与商贸物流能力提升。
• 中非经贸合作区已建成25个，累计投资超过60亿美元，涵盖多个产业领域。

风险提示

• 非洲相关数据不全，信息存在滞后。

总结

中国对非600亿美元援助是中非合作的重要举措，涵盖贸易、投资、基建、农业、医疗、环保等多个领域，旨在推动非洲经济发展，缓解贸易战压力，落实“一带一路”倡议，鼓励资本输出，以及促进人民币国际化。通过多种援助方式和合作模式，中国与非洲的合作不断深化，为双方带来多方面的发展机遇。