20250227-上海证券-人形机器人产业链事件点评_Figure机器人进场打工展示物流分拣技术_宇树机器人_大秀_中国功夫_3页_372kb

人形机器人行业分析总结

核心内容

2025年2月，人形机器人行业迎来快速发展阶段，国内外多家企业及机构在技术突破、应用场景拓展和产业合作方面取得显著进展。行业整体呈现出“百花齐放，百家争鸣”的态势，人形机器人商业化落地趋势日益明确，成为当前智能制造与人工智能融合的重要方向。

主要观点

• 产业加速发展：人形机器人产业在国内外均受到高度重视，多地政府及企业发布政策、技术及应用场景支持计划，推动行业进入实际应用阶段。
• 技术突破显著：多家企业推出自主研发的仿真框架、大模型及智能控制技术，提升了人形机器人的学习、适应与操作能力。
• 应用场景拓展：人形机器人已在物流、武术、餐饮、养老、医疗等多个领域实现应用展示，展现出广泛的发展潜力。
• 产业链逐步完善：从核心零部件到整机制造，人形机器人产业链各环节企业纷纷布局，形成较为完整的产业生态。

关键信息

事件概述

1. 重庆市经信委发布“揭榜挂帅”项目：首批12个项目涵盖开源社区、开放场景、技术攻关，涉及赛力斯、长安汽车、马上消费等企业。
2. 智元机器人发布仿真框架AgiBot Digital World：提供灵活的数据生成、预训练数据和模型评测标准，同步开源数据。
3. 众擎机器人获2亿元融资并完成前空翻特技：标志着其在运动灵活性和人工智能技术方面取得重大突破。
4. 宇树机器人展示中国功夫动作：通过算法升级，实现挥拳、旋踢等高难度武术动作，体现其在动作控制方面的技术实力。
5. 北京亦庄发布万台机器人应用计划：计划两年内释放超万台、近50亿元具身机器人应用机会，涵盖养老、医疗、园林等场景。
6. 星动纪元发布“第一个能熟练使用筷子的人形机器人”：STAR1机器人基于ERA-42大模型，实现精准夹取饺子，展示出卓越的灵巧操作能力。
7. Figure机器人展示物流分拣技术：仅用8小时训练数据，即实现超越人类的效率和精度，展现其快速学习与适应能力。

投资建议

• 总成：三花智控、拓普集团
• 传感器：东华测试、安培龙、汉威科技
• 减速器：绿的谐波、双环传动、中大力德
• 丝杠：北特科技、贝斯特、恒立液压
• 电机：鸣志电器
• 设备：秦川机床、华辰装备、日发精机

华为机器人产业链相关企业：拓斯达、兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特

宇树机器人产业链相关企业：长盛轴承、奥比中光、凌云光

风险提示

• 人形机器人研发进展不及预期
• 商业化落地速度低于预期
• 供应链环节竞争加剧

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，对6个月内股价表现进行相对评估。
• 行业投资评级：基于行业基本面及估值，对12个月内行业表现进行评估。
• 基准指数：A股以沪深300指数为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
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• 投资者应自行判断，本报告不构成投资建议，亦不承担因使用报告内容而产生的损失责任。

总结

人形机器人行业正经历从技术研发到商业化落地的关键转型期，技术进步与应用场景拓展并行，产业链上下游企业加速布局。建议投资者关注具备核心技术能力与应用场景适配能力的零部件及设备厂商，同时留意行业政策、技术突破及市场合作等事件催化。