20140722-兴业证券-晨会纪要_11页_772kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是兴业证券在2014年7月21日发布的行业观点报告，涵盖化工、交通运输、TMT、非银行金融、电力设备及新能源、纺织服装、食品饮料等多个行业，对相关企业进行分析并给出投资建议。整体报告聚焦于企业业绩表现、行业趋势、投资策略及风险提示，为投资者提供多维度的参考信息。

各行业观点摘要

化工行业

• 华峰超纤：公司上半年业绩表现良好，但受所得税因素影响，净利润增速略低于预期。预计未来2-3年仍能保持较快增长，维持“增持”评级。
• 风险提示：下游景气下滑、新品销售不达预期。

交通运输行业

• 华北高速：进军光伏产业，通过与招商局新能源合作，获取大量光伏项目资源，预计业绩增厚显著。
• 投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级。
• 风险提示：光伏电站项目收益率低于预期。

TMT行业

• 利亚德：小间距业务发展势头强劲，上半年订单增长显著。公司计划推出高端室内大电视，市场潜力巨大。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计未来EPS分别为0.46、0.66、0.88元。
• 风险提示：竞争加剧、存货和应收账款控制风险。

非银行金融行业

• 保险行业：2014年二季报及中报表现靓丽，资本市场上涨推动利润与净资产增长。
• 投资建议：维持“推荐”评级，首选太保、平安等公司。
• 风险提示：保费增速、政策不达预期、资本市场下跌。

电力设备及新能源行业

• 行业动态：刘振亚签约巴西特高压项目，两国元首出席见证，显示政策支持。
• 公司动态：远东电缆与特斯拉合作，拟更名“智慧能源”；林洋电子、华西能源等公司有重要项目签约。
• 投资建议：关注国网系公司及分布式光伏相关企业。
• 风险提示：未提及。

纺织服装行业

• 行业表现：周服装家纺指数下跌0.43%，但上半年百家服装零售额同比增长1.2%。
• 重点公司：罗莱家纺、探路者、雅戈尔等公司表现较好。
• 投资建议：维持“中性”评级，重点推荐海澜之家、森马服饰及家纺板块。
• 风险提示：行业回暖不明显，终端销售压力。

食品饮料行业

• 会稽山：民营黄酒龙头，成本控制与盈利能力突出，预计14-16年净利润分别为1.0/1.1/1.2亿元，建议申购价4.44元。
• 白酒板块：短期涨幅已接近预期，建议采取回调买入策略。茅台、五粮液等公司中报增速预计为负。
• 其他酒类：黄酒、啤酒、葡萄酒等板块均有所上涨。
• 投资建议：维持“中性”评级，重点组合包括双汇发展、顺鑫农业、中炬高新、伊利股份等。
• 风险提示：市场波动、原材料价格上涨、区域性依赖、募集项目风险。

关键信息汇总

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（与市场持平）。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

新股发行信息

其他信息

• 研究报告一览：列出多个研究员发布的报告名称、行业、投资评级及日期。
• 机构销售经理联系方式：提供上海、北京、深圳及海外销售经理的联系方式与地址。
• 信息披露：公司履行信息披露义务，客户可通过官网查询相关信息。
• 分析师声明：分析师具备执业资格，报告观点独立、客观。
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