通信行业·产业追踪（95）：AI算力应用逐步落地，新型工业化提速发展_22页_3mb

AI算力应用逐步落地，新型工业化提速发展

核心内容

2023年9月，通信行业迎来新一轮投资机遇，主要集中在AI算力应用逐步落地和新型工业化加速发展两个方向。随着Microsoft Copilot、华为全联接大会以及特斯拉Dojo超级计算机平台的推出，AI算力产业链迎来新的增长点。同时，国常会强调推进新型工业化，关注工业自动化和数字化转型，为通信行业带来新的投资机会。

主要观点

1. AI算力应用逐步落地

• Microsoft Copilot：即将作为Windows 11免费更新的一部分推出，并将在必应、Edge和Microsoft 365 Copilot上全面应用。新增功能包括人工智能增强的画图、照片、剪贴板等应用，以及个性化搜索、AI购物体验等。
• 华为全联接大会：以“加速行业智能化”为主题，推出昇腾AI计算集群Atlas 900 Super Cluster，支持超万亿参数大模型训练。盘古大模型进一步拓展至矿山、政务、汽车、气象、医学、数字人、研发等领域。华为云昇腾AI云服务上线，提供3大AI算力中心，支持企业高效创新。
• 特斯拉Dojo：作为定制超级计算机平台，计划于2023年7月投入生产，预计2024年初成为全球最先进的5台超级计算机之一。其主要用于特斯拉自动驾驶汽车的AI模型训练，显著提升算力效率。

2. 新型工业化加速发展

• 国常会政策导向：强调推动传统产业升级与培育战略性新兴产业，发展先进制造业，推进数字产业化与产业数字化。工业软件和工业互联网被视为实现工业数字化的关键。
• 国产替代空间广阔：国内企业如宝信软件已打破大型PLC领域的外企垄断，长期具备国产替代潜力。

关键信息

重点推荐公司

行情回顾

• 通信行业：2023年9月18日至9月22日，通信（申万）指数上涨2.97%，在TMT板块中排名第一。

重点投资方向

1. AIDC与液冷：宝信软件、光环新网、润泽科技、奥飞数据、英维克、申菱环境、高澜股份等。
2. AI服务器、交换机&路由器：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络等；映翰通、三旺通信、东土科技等。
3. 光器件与光连接：中际旭创、亨通光电、源杰科技、腾景科技、光库科技、天孚通信、新易盛、永鼎股份、通鼎互联、太辰光等。
4. 卫星互联网：盛路通信、信科移动-U、震有科技、创意信息、新劲刚、中国卫通、华力创通、铖昌科技、海格通信、华测导航、光库科技等。
5. 边缘算力：宝信软件、广和通、美格智能、移远通信、威胜信息、力合微等。

风险提示

1. 5G建设不及预期：可能影响5G产业链及相关应用（如车联网、工业互联网）的发展。
2. AI发展不及预期：可能影响IDC、服务器、交换机、光模块、光器件、液冷温控等细分产业。
3. 新能源汽车&海风发展不及预期：可能影响激光雷达、车载导航、模组、连接器、控制器、车载镜头等细分行业。
4. 中美贸易摩擦：可能对相关产业的推进产生负面影响。

产业数据

1. 云计算

• Aspeed 2023年8月营收：同比下滑39.54%，环比增长5.05%。
• 海外云巨头资本开支：2023Q2为356亿美元，同比下滑8.9%，环比下滑3.3%。
• BAT资本开支：2023Q2总资本开支为135.86亿元，同比下滑24.64%，环比增长47.93%。
• 机柜价格：Equinix为2156美元/机柜/月，万国数据为2170元/平米/月，世纪互联为9530元/机柜/月，均呈上升趋势。

2. 5G

• 2023年8月5G基站总数：达313.8万站。
• 5G用户数：三大运营商5G套餐用户数达12.79亿户。
• 5G手机出货量：7月出货1505.8万部，占比81.2%，同比上升2.63%。

3. 新能源汽车

• 2023年8月新能源汽车市占率：32.77%。
• 月产量与销量：分别为84.3万辆和84.6万辆，同比分别增长22.04%和26.99%。
• 主要车企销量：比亚迪（27.43万辆）、埃安（4.50万辆）、小鹏（1.37万辆）、理想（3.49万辆）、蔚来（1.93万辆）。

4. 海缆

• “十四五”海缆项目：截至2023年8月，已招标34个项目，合计容量19.192GW，中标26个项目，合计16.045GW。
• 招标与中标比例：国内“十四五”已中标量占招标量83.60%，占已公开项目容量37.57%，占规划量21.03%。
• 地区分布：广东规划量占比最高（22.28%），浙江公开项目量占比最高（109.45%），天津招标与中标量占比最高（100%）。

分析师简介

• 蒋颖：通信行业首席分析师，中国人民大学经济学硕士、理学学士，商务英语双学位。曾就职于华创证券、招商证券，2021年加入信达证券，覆盖多个通信产业链领域，曾获多项“金牌分析师”奖项。
• 陈光毅：通信组成员，北京大学物理学博士，从事通信行业研究，覆盖海缆、激光雷达、车载控制器、云计算与5G等领域。

评级说明

• 投资建议：基于沪深300指数（基准），在报告发布之日起6个月内。
• 股票投资评级：
  • 买入：股价相对强于基准20%以上；
  • 增持：股价相对强于基准5%~20%；
  • 持有：股价相对基准波动在±5%之间；
  • 看淡：行业指数弱于基准；
  • 卖出：股价相对弱于基准5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数超越基准；
  • 中性：行业指数与基准基本持平；
  • 看淡：行业指数弱于基准。

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