【太平洋】化工行业周报：溴素、钛白粉、制冷剂等产品价格相对强势_32页_1mb

行业周报：溴素、钛白粉、制冷剂等产品价格相对强势

行业概览

本周（3月31日至4月6日）基础化工板块表现整体偏弱，跌幅13.6%，跑输沪深300指数。上游产品方面，钛白粉、溴素等产品价格强势上涨，制冷剂R32延续涨价趋势，而MDI、TDI等产品价格则因需求低迷而下跌。政策面需关注国际关税政策及环保配额调整的影响。

重点产品价格跟踪

1. 钛白粉
   原料硫磺、硫酸价格上涨，叠加18家钛白粉企业联合发布涨价函，钛白粉价格环比上涨308%，市场均价达15,109元/吨。行业开工率下降，供需格局改善显著。

2. 溴素
   受进口货源短缺及需求旺盛影响，溴素价格环比上涨15%，均价达33,385元/吨。1-2月进口量锐减32%，主要依赖以色列和约旦供应。

3. 制冷剂R32
   环保政策推动下游空调出口及“以旧换新”政策刺激，R32价格环比上涨10%，均价达48,000元/吨。供需关系持续优化。

4. MDI、TDI
   下游采购疲软，叠加多套装置检修，MDI、TDI价格均小幅下跌，市场成交清淡。

行业动态与风险提示

• 大型项目投产：中昊晨光26万吨高性能氟材料项目、榆林500万吨煤化工项目加速推进，国产化率提升显著。
• 国际政策风险：美国对华关税政策落地，海外市场需求承压。
• 环保约束：氟化工行业配额缩减，R32产能释放受限，产品价格波动加剧。
• 库存与供需：钛白粉、草甘膦等行业库存高位运行，部分产品价格毛利趋于改善但仍受需求制约。

重点公司推荐

太平洋证券重点推荐以下标的：

• 钛白粉与制冷剂：建议关注巨化股份、三美股份；
• 新材料：同益中、中昊晨光；
• 基础化工龙头企业：卫星化学、宝丰能源、万华化学。

投资建议

短期重点关注供需格局改善的细分领域（钛白粉、溴素、R32），中长期可关注新材料与绿色能源配套项目（如POE光伏胶膜、超高分子量聚乙烯）。需警惕国际政策不确定性及大宗原材料价格波动（如油价）的风险。

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