> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 人形机器人行业周报总结 ## 核心内容 本周人形机器人行业迎来多项重要进展，涵盖政策支持、产品技术迭代、投融资动态及重点公司业绩表现。国家电网发布《2026年具身智能发展规划》，计划年内集中采购具身智能设备约8500台，总投资约68亿元，预计带动电力行业具身智能总投资突破100亿元。政策端，广东与上海分别推出人工智能与机器人协同研发、数据创新平台建设等举措，推动具身智能技术发展。产品端，特斯拉宣布第三代人形机器人预计年中亮相，7-8月启动量产；宇树科技展示轮足人型机器人，运动能力显著提升；吉利发布中国首台原生Robotaxi原型车。投融资方面，自变量机器人完成近20亿元B轮融资，由小米战投、红杉中国领投。重点公司绿的谐波与晶华新材业务增长显著。 ## 主要观点 - **国家电网采购计划**：作为基础设施核心场景，国家电网的采购计划将为具身智能机器人提供真实、高频的落地验证环境，推动行业规模化商用。 - **政策支持**：广东重点布局人形机器人设计制造，推动人工智能与机器人“大脑”“小脑”及机身协同研发；上海则推进数据创新平台建设，助力具身智能技术发展。 - **产品技术突破**：特斯拉第三代人形机器人预计年中投产，运动能力获实战验证；宇树科技展示轮足人型机器人，实现高难度动作；吉利发布原生Robotaxi原型车，融合L4级自动驾驶技术。 - **投融资活跃**：自变量机器人完成近20亿元B轮融资，成为国内唯一同时被四家互联网大厂投资的具身智能企业。 - **重点公司业绩**：绿的谐波第一季度净利润同比增长61.17%，具身智能机器人业务规模大幅增长；晶华新材与多家灵巧手、具身智能领域企业开展深度合作。 ## 关键信息 ### 周度行情回顾 - 人形机器人概念指数在2026年4月19日至4月24日期间下跌1.27%，跑输沪深300指数2.13个百分点。 - 年初至今累计下跌0.45%，跑输沪深300指数3.46个百分点。 - **涨幅Top10**： 1. 泰晶科技 +31.95% 2. 江苏北人 +25.40% 3. 亨通光电 +24.96% 4. 海泰科 +24.69% 5. 江特电机 +22.48% 6. 斯莱克 +20.49% 7. 涛涛车业 +18.56% 8. 协创数据 +16.83% 9. 国盛智科 +16.49% 10. 帝奥微 +16.47% - **跌幅Top10**： 1. 实达集团 -29.91% 2. 安培龙 -19.16% 3. 欧科亿 -18.73% 4. 安达智能 -17.25% 5. 宏昌科技 -16.49% 6. 维宏股份 -15.29% 7. 广大特材 -15.22% 8. 铂力特 -14.43% 9. 兆丰股份 -14.05% 10. 利亚德 -14.05% ### 采购与投资 - 国家电网计划采购具身智能设备约8500台，总投资68亿元，覆盖电力巡检、带电作业、应急救援、仓储物流四大场景。 - 若计入南方电网及地方能源集团，电力行业具身智能总投资规模有望突破100亿元。 - 采购清单分为三大品类： - **四足巡检机器狗**：5000台，15亿元，部署于变电站、输电线路及山区电网。 - **人形带电作业机器人**：500台，25亿元，应用于配网带电作业与特高压项目。 - **双臂巡检机器人**：3000台，18亿元，用于变电站设备操作与故障处理。 ### 产品技术迭代 - 吉利将在2026北京车展发布中国首台原生Robotaxi原型车，基于L4级AI数字架构开发。 - 宇树科技展示轮足人型机器人，具备滑冰、轮滑、360度转身、前空翻等复杂动作。 - 特斯拉第三代人形机器人预计年中亮相，7-8月启动量产，产品测试稳步推进。 - 北京亦庄人形机器人半程马拉松赛事中，荣耀“闪电”自主导航机器人以50分26秒净用时刷新人类男子半马世界纪录。 ### 投融资动态 - 自变量机器人完成近20亿元B轮融资，由小米战投、红杉中国领投，成为国内唯一同时被四家互联网大厂投资的具身智能企业。 ### 重点公司信息 - **绿的谐波**：2026年第一季度净利润同比增长61.17%，主要受益于工业机器人行业份额提升及具身智能机器人业务增长。 - **晶华新材**：已与多家灵巧手、具身智能领域企业开展深度合作，部分客户实现小批量量产，正推进产品迭代升级与市场拓展。 ## 风险提示 - 人形机器人发展不及预期； - 政策支持力度不及预期； - 行业内竞争加剧； - 零部件降本进程不及预期； - 应用场景拓展不及预期。 ## 投资建议 - 推荐关注入围国家电网采购的本体企业，如云深处、宇树、智元、优必选、傅利叶等； - 关注核心零部件（关节、减速器、传感器）供应商，因电网采购将推动产业链可靠性与成熟度提升。 ## 报告作者 - 龚斯闻（执业证书编号：S0020522110002） - 冯健然（执业证书编号：S0020524090002） - 联系方式：电话 021-51097188，邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn、fengjianran@gyzq.com.cn ## 投资评级说明 | 公司评级 | 定义 | 行业评级 | 定义 | |----------|------|----------|------| | 买入 | 股价涨幅优于基准指数15%以上 | 推荐 | 行业指数表现优于基准指数10%以上 | | 增持 | 股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间 | 中性 | 行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间 | | 持有 | 股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间 | 回避 | 行业指数表现劣于基准指数10%以上 | | 卖出 | 股价涨幅劣于基准指数5%以上 | | | **备注**：评级标准基于报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的市场表现，A股市场基准为沪深300指数。