20260428-国元证券-人形机器人周报_国家电网计划采购具身智能设备_特斯拉第三代人形机器人预计年中投产_8页_655kb

人形机器人行业周报总结

核心内容

本周人形机器人行业迎来多项重要进展，涵盖政策支持、产品技术迭代、投融资动态及重点公司业绩表现。国家电网发布《2026年具身智能发展规划》，计划年内集中采购具身智能设备约8500台，总投资约68亿元，预计带动电力行业具身智能总投资突破100亿元。政策端，广东与上海分别推出人工智能与机器人协同研发、数据创新平台建设等举措，推动具身智能技术发展。产品端，特斯拉宣布第三代人形机器人预计年中亮相，7-8月启动量产；宇树科技展示轮足人型机器人，运动能力显著提升；吉利发布中国首台原生Robotaxi原型车。投融资方面，自变量机器人完成近20亿元B轮融资，由小米战投、红杉中国领投。重点公司绿的谐波与晶华新材业务增长显著。

主要观点

• 国家电网采购计划：作为基础设施核心场景，国家电网的采购计划将为具身智能机器人提供真实、高频的落地验证环境，推动行业规模化商用。
• 政策支持：广东重点布局人形机器人设计制造，推动人工智能与机器人“大脑”“小脑”及机身协同研发；上海则推进数据创新平台建设，助力具身智能技术发展。
• 产品技术突破：特斯拉第三代人形机器人预计年中投产，运动能力获实战验证；宇树科技展示轮足人型机器人，实现高难度动作；吉利发布原生Robotaxi原型车，融合L4级自动驾驶技术。
• 投融资活跃：自变量机器人完成近20亿元B轮融资，成为国内唯一同时被四家互联网大厂投资的具身智能企业。
• 重点公司业绩：绿的谐波第一季度净利润同比增长61.17%，具身智能机器人业务规模大幅增长；晶华新材与多家灵巧手、具身智能领域企业开展深度合作。

关键信息

周度行情回顾

• 人形机器人概念指数在2026年4月19日至4月24日期间下跌1.27%，跑输沪深300指数2.13个百分点。

• 年初至今累计下跌0.45%，跑输沪深300指数3.46个百分点。

• 涨幅Top10：

  1. 泰晶科技 +31.95%
  2. 江苏北人 +25.40%
  3. 亨通光电 +24.96%
  4. 海泰科 +24.69%
  5. 江特电机 +22.48%
  6. 斯莱克 +20.49%
  7. 涛涛车业 +18.56%
  8. 协创数据 +16.83%
  9. 国盛智科 +16.49%
  10. 帝奥微 +16.47%

• 跌幅Top10：

  1. 实达集团 -29.91%
  2. 安培龙 -19.16%
  3. 欧科亿 -18.73%
  4. 安达智能 -17.25%
  5. 宏昌科技 -16.49%
  6. 维宏股份 -15.29%
  7. 广大特材 -15.22%
  8. 铂力特 -14.43%
  9. 兆丰股份 -14.05%
  10. 利亚德 -14.05%

采购与投资

• 国家电网计划采购具身智能设备约8500台，总投资68亿元，覆盖电力巡检、带电作业、应急救援、仓储物流四大场景。
• 若计入南方电网及地方能源集团，电力行业具身智能总投资规模有望突破100亿元。
• 采购清单分为三大品类：
  • 四足巡检机器狗：5000台，15亿元，部署于变电站、输电线路及山区电网。
  • 人形带电作业机器人：500台，25亿元，应用于配网带电作业与特高压项目。
  • 双臂巡检机器人：3000台，18亿元，用于变电站设备操作与故障处理。

产品技术迭代

• 吉利将在2026北京车展发布中国首台原生Robotaxi原型车，基于L4级AI数字架构开发。
• 宇树科技展示轮足人型机器人，具备滑冰、轮滑、360度转身、前空翻等复杂动作。
• 特斯拉第三代人形机器人预计年中亮相，7-8月启动量产，产品测试稳步推进。
• 北京亦庄人形机器人半程马拉松赛事中，荣耀“闪电”自主导航机器人以50分26秒净用时刷新人类男子半马世界纪录。

投融资动态

• 自变量机器人完成近20亿元B轮融资，由小米战投、红杉中国领投，成为国内唯一同时被四家互联网大厂投资的具身智能企业。

重点公司信息

• 绿的谐波：2026年第一季度净利润同比增长61.17%，主要受益于工业机器人行业份额提升及具身智能机器人业务增长。
• 晶华新材：已与多家灵巧手、具身智能领域企业开展深度合作，部分客户实现小批量量产，正推进产品迭代升级与市场拓展。

风险提示

• 人形机器人发展不及预期；
• 政策支持力度不及预期；
• 行业内竞争加剧；
• 零部件降本进程不及预期；
• 应用场景拓展不及预期。

投资建议

• 推荐关注入围国家电网采购的本体企业，如云深处、宇树、智元、优必选、傅利叶等；
• 关注核心零部件（关节、减速器、传感器）供应商，因电网采购将推动产业链可靠性与成熟度提升。

报告作者

• 龚斯闻（执业证书编号：S0020522110002）
• 冯健然（执业证书编号：S0020524090002）
• 联系方式：电话 021-51097188，邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn、fengjianran@gyzq.com.cn

投资评级说明

备注：评级标准基于报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的市场表现，A股市场基准为沪深300指数。