20250117-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报分析总结

核心观点：
报告围绕铝市基本面、基差、库存及盘面情况展开分析。尽管碳中和限制产能扩张，供给端可能出现扰动，但下游需求不强劲，尤其房地产板块持续疲软，短期宏观情绪转好。

数据摘要：

• 基差： 现货价格$20200，基差-$100，期货贴水。
• 库存： 上期所铝库存减少至$182168$吨；上海仓单、LME库存略有下降；铝棒库存处于高位。
• 盘面： 收盘站稳$20$日均线，均线呈上升趋势（短期偏多）。
• 持仓： 主力净空头，且空头增仓（中期偏空）。

中长期展望：

• 单纯依靠碳中和带来的行业变革长期利多铝价。
• 进入传统消费淡季，消费端面临压力。
• 美联储降息预期短期暂缓，预计铝价维持震荡。

利得与阻力分析：

• 利好因素： 碳中和政策限制产能增长；地缘政治冲突可能干扰俄铝供应；降息预期（推后）。
• 不利因素： 铝棒库存均值仍处历史高位；消费复苏不及预期、铝价过高等因素抑制需求；出口退税取消逻辑尚存不确定性。

风险提示：
铝价波动风险存在，投资者需谨慎操作。

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