> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货原油早报总结 - 2026年07月10日 ## 核心内容概述 本报告为宝城期货发布的原油期货早报，主要分析了2026年7月10日原油品种的短期、中期及日内走势，并提供了相关的价格行情驱动逻辑。报告强调了当前原油市场供需格局及地缘政治因素对价格的影响，指出市场整体处于震荡偏弱状态。 ## 主要观点 ### 1. 原油（SC）走势判断 - **日内观点**：震荡偏弱 - **中期观点**：震荡偏弱 - **短期观点**：震荡 - **参考观点**：偏弱运行 ### 2. 市场运行逻辑 - **供应端**：霍尔木兹海峡通航状况持续改善，中东原油发运量回升，7月国内原油到港预报上调，港口库存止跌并小幅累积。OPEC+维持减产政策，但美国和巴西的原油产量持续增加，海外宽松预期对价格形成压制，内盘跟随承压。 - **需求端**：国内炼厂检修集中，山东地炼开工率处于低位，主营炼厂负荷提升有限。成品油需求进入淡季，化工下游采购意愿清淡，炼厂按需点价，缺乏集中补库行为。 - **地缘因素**：地缘政治风险尚未完全消除，但风险溢价已持续消退，对价格的支撑作用减弱。 - **库存支撑**：低港口库存为市场提供一定底部支撑，但短期内难以形成明显推动力。 - **整体预期**：短期供应增量与内需疲软形成压制，预计本周五国内原油期货将继续维持震荡偏弱走势。 ## 关键信息 ### 价格走势计算规则 - **起始价格**：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始，无夜盘的以昨日收盘价为起始。 - **终点价格**：以当日日盘收盘价为准。 - **涨跌幅分类**： - 跌幅 > 1%：弱势 - 跌幅 0% ~ 1%：偏弱 - 涨幅 0% ~ 1%：偏强 - 涨幅 > 1%：强势 ### 报告发布信息 - **作者**：陈栋 - **从业资格证号**：F0251793 - **投资咨询证号**：Z0001617 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1778 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。客户不应依赖本报告做出投资决策，应独立进行判断。 ## 附件说明 - 报告中附有三张图片，分别用于说明报告的发布信息、作者声明及免责条款，均未在文本中展开详细描述，但作为报告的一部分，可供进一步查阅。 ## 总结 本报告指出，当前原油市场在供需结构和地缘政治因素的共同作用下，整体呈现震荡偏弱走势。供应端的逐步恢复与需求端的疲软形成矛盾，叠加海外宽松预期，对价格形成压制。短期来看，市场可能继续承压运行，中期则维持震荡偏弱格局。投资者需关注地缘风险变化及供需动态，谨慎操作。