20260608-银河期货-期权日报_金融期权波动率可能回落_12页_1mb

期权日报总结 - 2026年6月8日

核心内容概述

2026年6月8日，期权市场整体表现呈现分化态势。金融期权成交量显著上升，而农产品和有色新能源板块成交量下降，但持仓量略有增加。多数品种平值 IV 明显上涨，显示市场波动率上升趋势，部分品种则出现波动率回落。市场情绪方面，部分期权品种表现出对短期下跌的预期，而另一些则倾向于上涨。基于量化指标，策略建议包括买入看涨、卖出看涨、卖出看跌、比例价差等，具体策略因品种而异。

主要观点

• 波动率变化：多个品种平值 IV 明显上涨，包括尿素期权、甲醇期权、原油期权等，表明市场波动性增强。相反，原木期权、苹果期权、PVC期权的平值 IV 明显下跌，波动性减弱。
• 市场情绪：易方达深证 100ETF、铝合金、沪锌期权成交量 PCR 高位，市场博弈短期下跌预期；而苹果、多晶硅、尿素期权成交量 PCR 低位，市场看涨预期。鸡蛋、焦煤、瓶片期权持仓量 PCR 高位，持仓者博弈后市下跌或进行对冲；多晶硅、烧碱、苹果期权持仓量 PCR 低位，持仓者看涨预期。
• 策略建议：
  • 买入看涨/买入跨式：多晶硅
  • 卖出看涨/卖出跨式：尿素
  • 卖出看跌/卖出跨式：鸡蛋
  • 卖出跨式/宽跨式：菜油、沪深300、上证50、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达深证100ETF、华夏上证50ETF
  • 看涨比例价差/卖看跌买看涨：玉米淀粉、原木、白糖、豆粕、棉花、豆二、纸浆、菜粕、豆油、玉米、沪镍、沪铝、沪铅、沪金、硅铁、螺纹钢
  • 看跌比例价差/卖看涨买看跌：红枣

关键信息汇总

一、金融期权

• 市场表现：金融期权成交量大幅上升，持仓量小幅增加。
• 主要品种：
  • 嘉实沪深300ETF：成交量PCR 1.04，持仓量PCR 0.59，平值IV 19.7%，偏度 0.036，Skew分位值 51.7%
  • 南方中证500ETF：成交量PCR 1.23，持仓量PCR 0.83，平值IV 26.6%，偏度 0.046，Skew分位值 48.3%
  • 华泰柏瑞沪深300ETF：成交量PCR 1.06，持仓量PCR 0.71，平值IV 19.7%，偏度 0.044，Skew分位值 61.7%
  • 华夏科创50ETF：成交量PCR 1.49，持仓量PCR 1.02，平值IV 48.3%，偏度 0.097，Skew分位值 91.7%
  • 易方达科创50ETF：成交量PCR 1.18，持仓量PCR 0.95，平值IV 47.7%，偏度 0.114，Skew分位值 100.0%
  • 嘉实中证500ETF：成交量PCR 1.13，持仓量PCR 0.54，平值IV 26.7%，偏度 0.044，Skew分位值 50.0%
  • 易方达深证100ETF：成交量PCR 2.36，持仓量PCR 1.17，平值IV 27.1%，偏度 0.045，Skew分位值 51.7%
  • 易方达创业板ETF：成交量PCR 1.25，持仓量PCR 1.12，平值IV 34.9%，偏度 0.052，Skew分位值 55.0%
  • 华夏上证50ETF：成交量PCR 0.78，持仓量PCR 0.57，平值IV 17.0%，偏度 0.015，Skew分位值 53.3%

二、有色和新能源期权

• 市场表现：成交量PCR 多数为高位，持仓量PCR 多数为低位。
• 主要品种：
  • 沪镍：成交量PCR 1.82，持仓量PCR 0.67，平值IV 21.8%，偏度 -0.038，Skew分位值 91.7%
  • 工业硅：成交量PCR 0.29，持仓量PCR 0.44，平值IV 18.6%，偏度 -0.026，Skew分位值 68.3%
  • 沪铝：成交量PCR 1.41，持仓量PCR 0.63，平值IV 14.3%，偏度 0.003，Skew分位值 90.0%
  • 沪锡：成交量PCR 1.46，持仓量PCR 0.77，平值IV 40.1%，偏度 -0.001，Skew分位值 81.7%
  • 多晶硅：成交量PCR 0.22，持仓量PCR 0.24，平值IV 33.6%，偏度 -0.069，Skew分位值 58.3%
  • 碳酸锂：成交量PCR 0.76，持仓量PCR 0.81，平值IV 39.3%，偏度 -0.032，Skew分位值 78.3%
  • 沪锌：成交量PCR 1.82，持仓量PCR 0.87，平值IV 13.8%，偏度 0.017，Skew分位值 75.0%
  • 沪铜：成交量PCR 1.41，持仓量PCR 0.93，平值IV 17.7%，偏度 0.031，Skew分位值 73.3%
  • 铝合金：成交量PCR 1.87，持仓量PCR 1.36，平值IV 14.8%，偏度 0.013，Skew分位值 83.3%
  • 氧化铝：成交量PCR 0.3，持仓量PCR 0.39，平值IV 22.0%，偏度 -0.055，Skew分位值 76.7%
  • 沪铅：成交量PCR 1.48，持仓量PCR 0.93，平值IV 10.8%，偏度 0.016，Skew分位值 96.7%

三、贵金属期权

• 市场表现：成交量PCR 多数为高位，持仓量PCR 多数为低位。
• 主要品种：
  • 沪银：成交量PCR 1.29，持仓量PCR 0.67，平值IV 55.3%，偏度 0.077，Skew分位值 85.0%
  • 沪金：成交量PCR 1，持仓量PCR 0.64，平值IV 27.6%，偏度 0.055，Skew分位值 91.7%
  • 钯：成交量PCR 0.44，持仓量PCR 0.65，平值IV 44.2%，偏度 -0.017，Skew分位值 31.7%
  • 铂：成交量PCR 0.54，持仓量PCR 0.65，平值IV 43.9%，偏度 -0.066，Skew分位值 61.7%

四、能源化工期权

• 市场表现：成交量PCR 多数为高位，持仓量PCR 多数为低位。
• 主要品种：
  • 原油：成交量PCR 0.64，持仓量PCR 0.65，平值IV 59.6%，偏度 -0.088，Skew分位值 46.7%
  • 玻璃：成交量PCR 0.62，持仓量PCR 0.38，平值IV 26.6%，偏度 -0.050，Skew分位值 60.0%
  • PTA：成交量PCR 0.58，持仓量PCR 1.20，平值IV 36.6%，偏度 -0.069，Skew分位值 15.0%
  • 丙烯：成交量PCR 0.57，持仓量PCR 0.35，平值IV 38.6%，偏度 0.008，Skew分位值 61.7%
  • 燃油：成交量PCR 0.65，持仓量PCR 0.77，平值IV 47.0%，偏度 -0.076，Skew分位值 23.3%
  • 纯碱：成交量PCR 0.79，持仓量PCR 0.31，平值IV 25.0%，偏度 -0.049，Skew分位值 31.7%
  • 双胶纸：成交量PCR 0.75，持仓量PCR 0.53，平值IV 9.4%，偏度 -0.009，Skew分位值 33.3%
  • 合成橡胶：成交量PCR 0.66，持仓量PCR 0.67，平值IV 34.2%，偏度 -0.036，Skew分位值 11.7%
  • 甲醇：成交量PCR 0.5，持仓量PCR 1.36，平值IV 41.2%，偏度 -0.078，Skew分位值 15.0%
  • 尿素：成交量PCR 0.23，持仓量PCR 0.30，平值IV 35.4%，偏度 -0.119，Skew分位值 18.3%
  • 瓶片：成交量PCR 0.7，持仓量PCR 1.37，平值IV 33.3%，偏度 0.024，Skew分位值 81.7%
  • 纯苯：成交量PCR 0.58，持仓量PCR 0.76，平值IV 30.1%，偏度 -0.038，Skew分位值 45.0%
  • 塑料：成交量PCR 0.75，持仓量PCR 0.90，平值IV 25.0%，偏度 -0.027，Skew分位值 30.0%
  • 橡胶：成交量PCR 0.78，持仓量PCR 0.52，平值IV 20.0%，偏度 -0.006，Skew分位值 88.3%
  • LPG：成交量PCR 0.3，持仓量PCR 0.63，平值IV 40.1%，偏度 -0.031，Skew分位值 33.3%
  • 乙二醇：成交量PCR 0.51，持仓量PCR 0.67，平值IV 30.1%，偏度 -0.039，Skew分位值 33.3%
  • PVC：成交量PCR 0.57，持仓量PCR 0.35，平值IV 21.8%，偏度 -0.014，Skew分位值 86.7%
  • 聚丙烯：成交量PCR 0.59，持仓量PCR 0.81，平值IV 24.4%，偏度 0.000，Skew分位值 56.7%
  • 烧碱：成交量PCR 0.67，持仓量PCR 0.24，平值IV 39.7%，偏度 -0.093，Skew分位值 18.3%
  • 苯乙烯：成交量PCR 0.44，持仓量PCR 0.29，平值IV 31.0%，偏度 -0.030，Skew分位值 30.0%
  • 沥青：成交量PCR 0.58，持仓量PCR 1.20，平值IV 31.1%，偏度 -0.005，Skew分位值 31.7%

五、黑色期权

• 市场表现：成交量PCR 多数为高位，持仓量PCR 多数为低位。
• 主要品种：
  • 硅铁：成交量PCR 0.44，持仓量PCR 0.95，平值IV 19.7%，偏度 -0.025，Skew分位值 90.0%
  • 锰硅：成交量PCR 0.82，持仓量PCR 0.58，平值IV 19.1%，偏度 -0.028，Skew分位值 55.0%
  • 焦煤：成交量PCR 0.59，持仓量PCR 1.56，平值IV 50.4%，偏度 -0.053，Skew分位值 50.0%
  • 铁矿石：成交量PCR 1.12，持仓量PCR 1.09，平值IV 15.5%，偏度 0.008，Skew分位值 28.3%
  • 螺纹钢：成交量PCR 0.61，持仓量PCR 1.15，平值IV 9.2%，偏度 0.020，Skew分位值 96.7%

六、农产品期权

• 市场表现：成交量PCR 多数为高位，持仓量PCR 多数为低位。
• 主要品种：
  • 苹果：成交量PCR 0.21，持仓量PCR 0.29，平值IV 44.2%，偏度 -0.017，Skew分位值 31.7%
  • 玉米淀粉：成交量PCR 0.42，持仓量PCR 0.67，平值IV 0.09%，偏度 0.01，Skew分位值 67.0%
  • 原木：成交量PCR 0.54，持仓量PCR 0.68，平值IV 0.00%，偏度 0.01，Skew分位值 68.3%
  • 白糖：成交量PCR 0.47，持仓量PCR 0.40，平值IV -0.09%，偏度 0.02，Skew分位值 66.7%
  • 豆粕：成交量PCR 0.74，持仓量PCR 0.71，平值IV -0.51%，偏度 -0.33，Skew分位值 71.0%
  • 菜油：成交量PCR 0.7，持仓量PCR 1.34，平值IV 0.14%，偏度 0.01，Skew分位值 66.7%
  • 棉花：成交量PCR 0.57，持仓量PCR 0.35，平值IV -0.45%，偏度 -0.14，Skew分位值 66.7%
  • 豆二：成交量PCR 0.57，持仓量PCR 0.35，平值IV -0.45%，偏度 -0.14，Skew分位值 66.7%
  • 鸡蛋：成交量PCR 0.59，持仓量PCR 1.56，平值IV -3.16%，偏度 -0.053，Skew分位值 50.0%

临近到期品种

以下期权品种临近到期，需关注其波动情况：

• PTA
• 短纤
• 锰硅
• 白糖
• 玻璃
• 瓶片
• 原油
• 棉花
• 纯碱
• 尿素
• 菜油
• 硅铁
• 菜粕
• 烧碱
• 丙烯
• PVC
• 甲醇
• LPG
• 沥青

总结

整体来看，6月8日期权市场波动率有所上升，尤其是尿素、甲醇、原油等品种。金融期权成交量PCR 多数处于高位，显示市场对下跌预期较强；而部分品种如多晶硅、苹果期权成交量PCR 低位，市场看涨预期明显。策略建议以均值回归为基础，根据各品种的 IV、PCR 和 Skew 等指标进行相应的买入或卖出操作。临近到期的品种需密切关注其价格波动和持仓变化。