20231026-格林期货-玉米生猪早报_3页_99kb

玉米期货品种分析

【品种观点】

• 美国玉米收割压力增加，南美天气有利，隔夜CBOT玉米期货下跌。
• 国内新粮玉米上市量增加，丰产预期较强，现货价格延续弱势，但中储库收购活动提振市场情绪。
• 期货价格下探集港成本支撑后出现修复，长期趋势中线维持宽幅区间运行，长期重心下移。

【操作建议】

• 当前建议以观望为主，需关注东北基层供应量及下游建库节奏。

【利多因素】

• 中储粮增加收购点及收购量提振市场情绪，昨日锦州港新粮收购价上涨。
• 玉米饲用消费预期改善，四季度下游企业备货需求存在。

【利空因素】

• 进口玉米和替代品到港增加，南方饲料企业采购心态谨慎；
• 部分深加工企业收购价格下调，新粮供应充足导致价格压力；
• 华北地区厂门到货量增加，价格继续下跌。

【风险因素】

• 国内新粮产量和供应量变化；
• 进口玉米到港；
• 生猪疫病影响。

生猪期货品种分析

【品种观点】

• 近期北方部分地区生猪疫病风险上升，被动出栏增多，阶段性供应过剩拖累价格下跌。
• 中期11-12月涨价预期仍存，取决于疫情发展；长期来看，明年上半年价格仍有下行压力，但下半年存在上涨预期。

【操作建议】

• 关注疫情发展，短期LH2401合约观望；远月合约中长期看空，关注母猪去化后做多机会。

【利多因素】

• 疫情扰动可能导致散户淘汰母猪增加，减少局部供应；四季度终端消费需求改善。

【利空因素】

• 母猪存栏量和新生仔猪数量高增长，饲料消费长期面临坏天气影响；
• 生猪供过于求现象持续，猪价低于成本，养殖端压力大；
• 猪肉冻品库存仍处高位。

【风险因素】

• 疫病防控不力、终端消费疲软、政府储备猪肉投放政策。