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港股晨报总结

核心内容概览

港股晨报提供了近期港股及全球主要市场指数的表現、市場動態、ETF近況、新股動態、美元債表現及投資評級等信息，旨在為投資者提供市場分析與投資建議。

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主要观点

• 港股表現：恒生指數及H股指數近期反覆回落，恒指下跌0.65%至23,427點，H指下跌0.8%至8,607點。市場受到中國地方債務化解政策、美聯儲利率政策及地緣政治風險等多重因素影響。
• A股表現：上證指數下跌0.67%至3,351點，深成指下跌0.57%至10,607點，整體表現弱於港股。
• 外圍市場：美國股市受特朗普關稅政策及美聯儲利率政策影響，表現疲軟。日本及英國央行政策相對溫和，歐洲央行則維持降息，市場情緒偏觀望。
• ETF表現：恒生科技ETF及安碩納指一百等ETF均下跌，反映科技及成長類股受壓，而黃金ETF表現較強。
• 新股動態：目前尚無具體的新股發行信息，但中州國際已公布招股時間表，預計近期有新股上市。
• 美元債表現：亞洲美元債市場分化，中資板塊整體回暖，HY表現優於IG；非中資板塊承壓。中資美元債收益率下行，金融HY及地產IG板塊表現相對較強。
• 投資評級：港股及美股精選模擬組合均具行業分散度，可降低風險，並提供不同類型的股票組合，包括高增長、防守及穩定派息型股票。

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关键信息

港股主要指数表现

指數	股價	涨跌(日)	年初至今
恒生指數	23,427	-0.6%	16.8%
H股指數	8,607	-0.8%	18.1%
科技指數	674.8	-0.6%	1.9%

恒生指數成份股表現排名

表現最佳前三：

• 翰森製藥 (3692)：股價23.60，漲6.5%，年初至今漲36.6%
• 石藥集團 (1093)：股價5.06，漲2.8%，年初至今漲5.9%
• 康師傅控股 (0322)：股價12.90，漲2.4%，年初至今漲27.5%

表現最差前三：

• 海爾智家 (6690)：股價24.70，跌7.5%，年初至今跌10.2%
• 中芯國際 (0981)：股價48.00，跌4.7%，年初至今漲50.9%
• 聯想集團 (0992)：股價10.86，跌4.4%，年初至今漲7.7%

港股精選模擬組合表現

上市代碼	名稱	納入組合日期	最新收盤價	納入組合後表現	相對恒指表現
0939.HK	建設銀行	2022年1月5日	6.70	60.56%	59.97%
0941.HK	中国移动	2022年10月20日	82.75	89.80%	47.92%
0005.HK	汇丰控股	2022年6月17日	89.45	122.25%	109.87%
9633.HK	农夫山泉	2023年12月8日	34.65	-20.62%	-63.94%
1929.HK	周大福	2022年9月20日	9.17	-28.33%	-54.51%
9988.HK	阿里巴巴-W	2023年1月4日	131.00	53.05%	36.77%
2840.HK	SPDR金	2022年6月17日	2209.00	64.97%	52.59%
平均	-	-	-	48.10%	26.71%

美股精選模擬組合表現

上市代碼	名稱	納入組合日期	最新收盤價	納入組合後表現	相對標普五百表現
AAPL.0	苹果	2023年10月4日	217.90	27.32%	-4.64%
MSFT.0	微軟	2023年10月4日	378.80	22.27%	-9.69%
GOOGL.0	谷歌	2023年10月4日	154.33	17.09%	-14.86%
NVDA.0	英偉達	2023年10月4日	109.67	152.13%	120.18%
LLY. N	礼来	2023年10月4日	822.51	58.20%	26.24%
UNH. N	聯合健康集團	2023年10月4日	516.04	3.67%	-28.29%
WMT. N	沃爾瑪	2023年10月4日	85.15	63.54%	31.59%
MA. N	万事达卡	2023年10月4日	540.61	39.45%	7.49%
AVGO.0	博通	2023年10月4日	169.12	111.95%	80.00%
平均	-	-	-	50.25%	18.30%

中銀香港 (2388.HK)

• 財務表現：2024年全年淨經營收入712.5億港元，按年增長8.79%；股東應佔利潤382.3億港元，按年增長16.84%。
• 估值：目前市帳率為0.98倍，低於近10年平均；股息收益率為6.36%，表現較吸引。
• 關鍵指標：淨息差為1.64%，按年上升1個基點；總資產達41,944億港元，較2023年末增長8.42%。

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市場判斷及回顧

• 港股：近期反覆回落，市場關注中國地方債務化解政策及外圍經濟風險。
• A股：上證及深成指均下跌，表現弱於港股。
• 美股：受特朗普關稅政策及美聯儲利率政策影響，表現疲軟，科技股及成長股受壓。
• 美元債：亞洲市場分化，中資板塊整體回暖，非中資板塊承壓。

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新股動態

• 目前尚無具體發行日期，但中州國際已公布招股時間表。
• 已通過上市聆訊的待招股股份包括：派格生物醫藥、映恩生物、江蘇正力新能電池技術。

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投資評級

• 行業評級：強於大市（+10%）、同步大市（-10%~+10%）、弱於大市（-10%）。
• 公司評級：買入（+15%）、增持（+5%~+15%）、中性（-5%~+5%）、减持（-5%~+15%）、賣出（-15%）。

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風險與披露

• 風險提示：投資涉及風險，市場波動可能導致損失，結構性產品可能無抵押，投資者需謹慎。
• 免責聲明：本報告僅供參考，不構成任何要約或建議，亦未考慮投資者的個別情況。
• 權益披露：中州國際及其關聯公司可能持有部分上市公司的財務權益，可能影響評價的客觀性。
• 利益衝突：分析員獨立於業務部門，不直接受監管，評價不受外部利益影響。

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商標及版權

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