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市场判断与回顾

• 市场表现： 恒生指数近期反复回升，达到约21,100点水平。2月10日恒指高开后涨幅扩大，一度升至21,211点，最终收于21,134点，上涨242点（+11.6%），大市成交2,464亿港元。国企指数和恒生科技指数均有大幅上涨（+12.2%和+18.0%）。隔夜期指亦处于高位。
• 宏观背景：
  • 中国政策： 全国人大宣布未来五年每年安排8000亿元专项债用于化债，并批准新增6万亿元债务限额，合计增加地方化债资源10万亿元。1月5年期LPR维持3.60%，1年期LPR维持3.10%。市场正在消化中国近年来的反垄断、监管、内房债务等风险因素。
  • 外围经济/地缘政治： 美联储维持利率不变；日本央行加息25基点至0.50%；英伦银行减息25基点至4.50%。美国1月CPI同比2.9%，符合预期。以巴冲突及俄乌地缘政治紧张持续，外盘波动影响恒指。
  • 美国数据： 2月密歇根大学消费者信心指数初值67.8，低于预期71.1；1月季调后非农就业人口143万，远低于预期169万；特朗普计划公布更关税措施。
• 隔夜美股： 受数据打击，道指、标普500和纳指录得下跌，幅度分别为0.99%、0.95%和1.36%。美元指数和美债收益率上升。

热门资产配置与模拟组合

• ETF动态： 美国打击伊朗原油供应消息利好油价，但担忧更多关税措施导致油价第三周持续下滑。关注相关石油类ETF。
• 精选模拟组合： 港股和美股精选模拟组合均采用多股票、同质相关性低、行业分散化的策略，包含增长、防守、稳定派息型股票，共10只股票，旨在降低整体波动性和行业风险。数据来源：WIND。

港股点评

• 渣打集团(2888.HK) Q3业绩强劲：营收、净利、每股盈利分别同比增长11%、25%、41%。基本面良好，资本充足率指标优良（如RWA回报率、净息差、资本比率）。港股价账比约为0.74倍，高于近5年平均水平，股价表现处于低位，近期派息（股息率约1.97%）提供一定收益。

新股动态

• 报告提供了新股日程表，包括近期过聆讯的待招股股份（如派格生物）。

免责声明与广告风险

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