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中州国际证券有限公司环球市场研究部报告总结 - 2025年9月3日

全球股市表现

1. 香港股市

• 恒生指数收报25,497点，下跌0.47%；年初至今累计涨幅27.1%。
• 恒生国企指数收报9,108点，下跌0.15%；年初至今累计涨幅24.9%。
• 恒生科技指数收报5,728点，下跌1.20%；年初至今累计涨幅10.2%。

香港市场主要指数概览

• 成交额：恒生指数达3,281亿港元，科技指数成交1,022.8亿港元。
• 市盈率（PE）：恒生指数为11.5倍，科技指数达21.9倍。

2. 其他股市表现

• 中国股市：上证综指收报3,858点，下跌0.45%；深证成指收报12,554点，下跌2.14%。
• 新兴市场：巴西IBOVESP指数下跌0.7%；新加坡富时指数上涨0.5%。
• 欧美股市：道指、标普500和纳指均出现下跌，跌幅在0.5%至0.8%之间。

3. 美联储政策影响

• 美联储维持利率区间不变；美国7月CPI低于预期，通胀压力缓解。

港股重点个股表现

• 表现最佳个股：中升控股、阿里健康、美的集团分别位居涨幅前列。
• 表现最差个股：中芯国际、舜宇光学科技、中国宏桥跌幅居前。

港股热点与动态

1. 恒指近况

• 恒指受中美关税消息及政策影响，短期波动尚存。
• 市场评价近期政策如降准及LPR利率维持对中国股市的影响。

2. 重点公司点评

• 中国人寿（2628.HK）：中期业绩稳定增长，股息收益率较高，估值较具吸引力，盈利前景看好。

3. 新股动态

• 大行科工于9月9日上市，发售价49.5港元，最大市值约15.68亿港元，市场吸纳度预期不高。

市场展望

总体市场判断：

• 外部地缘政治、关税及政策因素仍是影响市场的主要变量，中美贸易关系或将继续影响股市短期表现。
• 当前市场分化明显，港股、A股及美股表现各异，需关注不同区域政策与货币政策动向。

投资建议：

• 建议投资者分散配置，通过ETF及股票组合降低风险。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 所有数据未经核查，机构及其关联方可能存在利益冲突。
• 投资涉及风险，受经济、政策、市场波动影响，请谨慎决策。