20260112-国贸期货-_集运指数欧线周报（EC）_预计运价将于1月中下旬见顶_21页_1mb

集运指数欧线周报（EC）总结

核心内容概述

本报告为国贸期货能源化工研究中心发布的《集运指数欧线周报（EC）》，主要分析2026年1月亚太至欧洲航线的集运市场情况，涵盖运价走势、运力供给、需求变化、交易策略及风险提示等内容。

主要观点及策略概述

运价走势

• 预计运价将在1月中下旬见顶，短期内市场呈现震荡趋势。
• 现货运价出现分化，部分船公司如马士基、赫伯罗特等下调报价，而MSC、OA、PA等公司维持高位。
• 欧盟ETS新规推高合规成本，支撑运价；但红海复航预期和欧洲需求疲软抑制运价上行空间。

运力供给

• 2025年11月：周均运力约27万TEU，需求改善但运力未明显增加。
• 2025年12月：周均运力提升至30万TEU，同比增加，但欧洲港口拥堵影响船舶周转效率。
• 2026年1月：周均运力达31.3-32.1万TEU，船期更均匀，运力投放相对平稳。

需求分析

• 需求端保持强劲，呈超季节性回暖态势。
• 春节前抢运潮已启动，部分市场观察者认为存在提前出货迹象。
• 欧洲进口商补库需求释放、地缘局势导致供应链前置，均支撑运价上涨。

总结与投资观点

• 短期震荡：运价回调后估值承压，市场情绪分化。
• 交易策略：建议单边与套利策略均保持观望。
• 风险提示：需关注地缘政治变化及海内外宏观政策影响，警惕运价进一步下行风险。

静态运力分析

• 新造船价格：整体保持高位，部分分装载力船型价格波动较大。
• 拆船价格：拆解量与价格呈一定关联，部分船型拆解价格较高。
• 二手船价格：13500TEU和15500TEU船型价格较高，市场对大型船舶需求仍存。
• 集装箱船现有运力：
  • 平均船龄较长，拆船平均年龄也较高。
  • 闲置运力比例较低，但部分船型存在热闲置现象。
  • 脱硫塔加装情况显示，环保政策对船舶改造有一定推动作用。

动态运力分析

• 船期表：上海-欧基港运力部署较稳定，各联盟运力投放节奏趋于一致。
• 脱硫塔安装：
  • 已安装脱硫塔的集装箱船数量及比例较高。
  • 正在安装脱硫塔的船舶数量及比例也保持一定规模。
• 加装脱硫塔平均年龄及时间：部分船龄较长的船舶正逐步进行脱硫塔加装。
• 平均航速：运力部署稳定，航速表现正常。
• 闲置运力：整体占比不高，但部分船型存在热闲置现象。

风险提示

• 期货市场具有潜在风险，交易者需谨慎应对。
• 市场分析仅供参考，不构成交易建议。
• 需关注地缘政治变化及宏观政策对运价的影响。

团队介绍

国贸期货能源化工研究中心团队由6名成员组成，专业背景涵盖金融学、统计学和化工等领域。团队成员在能化板块有丰富的产业基本面与期现研究经验，曾多次获得交易所优秀分析师等荣誉。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料或合规渠道，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何交易建议。
• 未经国贸期货书面授权，不得引用、转载或向第三方传播。

附：观点评价体系