20220807-东证期货-锂周度报告_澳矿拍卖价再度走高_资源商话语权或持续增强_12页_3mb

澳矿拍卖价再度走高，资源商话语权或持续增强

核心内容

本报告分析了2022年8月7日锂产业链的市场走势，重点讨论了澳洲锂矿拍卖价格的上涨趋势及其对锂盐市场的影响。同时，报告也涵盖了国内和国际锂盐价格、下游材料价格、新能源汽车市场数据以及相关风险提示。

主要观点

• 锂精矿拍卖价格持续上涨：8月2日，Pilbara完成了新一轮锂精矿拍卖，最终成交价为6350美元/吨，较7月上涨2.6%，与6月持平。该价格对应的碳酸锂生产成本涨至45万元/吨，表明资源端对锂盐价格的支撑依然强劲。
• 期现价格走势分化：SMM电池级碳酸锂现货均价环比微涨0.2%至47.2万元/吨，而无锡电子盘碳酸锂2208合约收盘价微跌0.1%至47.5万元/吨。碳酸锂现货较远期合约贴水幅度收窄，显示市场预期有所改善。
• 氢氧化锂价格稳定：SMM电池级氢氧化锂价格保持不变，粗颗粒及微粉型价格分别为46.8万元/吨和47.6万元/吨，但电池级碳酸锂与氢氧化锂价格持续倒挂，碳酸锂较氢氧化锂现货售价高出0.4万元/吨。
• 下游材料价格略有下降：三元材料与钴酸锂价格环比略有下降，反映出下游需求受到一定压制。
• 新能源汽车市场回暖：6月新能源车产销加速回暖，市场渗透率持续提升，表明终端需求有所增强。
• 资源端供需格局偏紧：尽管部分矿企二季度产量环比提升，但疫情等因素仍对供应端造成扰动，叠加品位下降，资源端整体供应有限，资源商话语权持续增强。
• 行业利润向上传导：由于新增产能有限，且在产产能面临供应不确定性，锂盐成本支撑持续强化，行业利润进一步向资源端集中。

关键信息

• 锂精矿拍卖情况：

  • Pilbara锂精矿拍卖价为6350美元/吨，环比上涨2.6%，与6月持平。
  • 矿石拍卖量为5000吨，品位5.5%，预计9月中旬发货，11-12月进入市场。
  • 部分矿山因品位下降或过渡矿石开采，导致锂盐产出折损。

• 锂盐市场表现：

  • SMM电池级碳酸锂现货均价47.2万元/吨，环比微涨0.2%。
  • 无锡盘碳酸锂主力合约收盘价微跌0.1%至47.5万元/吨。
  • 碳酸锂与氢氧化锂价格倒挂，碳酸锂较氢氧化锂高出0.4万元/吨。

• 下游中间品价格：

  • 三元材料价格略有下降，钴酸锂价格环比下降1.8%。
  • 523方形三元电芯均价稳定，钴酸锂电芯价格下降9.3%。

• 终端市场数据：

  • 6月新能源车产销同比加速回暖，渗透率持续提升。
  • 乘联会预测7月全国新能源狭义乘用车批发销量约56.1万辆。
  • 中汽协发布新能源汽车下乡第二批车型目录申报通知，鼓励农村市场消费。

• 投资建议：

  • 资源端供应偏紧，矿企话语权持续增强，行业利润继续向上游集中。
  • 碳酸锂成本支撑强化，价格中枢有望抬升。

风险提示

• 下游消费不及预期：若新能源汽车销量增长不及预期，可能对锂盐需求造成压力。
• 新增产能建设进度与预期不符：若新增产能未能按计划推进，可能导致供应紧张进一步加剧。

图表目录

• 图表1：锂产业链重点高频价格监测
• 图表2：锂精矿现货均价
• 图表3：MtCattlin锂精矿生产利润
• 图表4：国内碳酸锂现货均价及电工价差
• 图表5：无锡盘碳酸锂主力合约收盘价
• 图表6：国内碳酸锂期现价差
• 图表7：智利碳酸锂出口均价
• 图表8：国内氢氧化锂现货均价
• 图表9：海内外氢氧化锂价差
• 图表10：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差
• 图表11：锂盐厂理论生产利润
• 图表12：磷酸铁锂价格走势
• 图表13：磷酸铁锂电芯（动力型）均价
• 图表14：三元材料价格走势
• 图表15：523方形三元电芯（动力型）均价
• 图表16：钴酸锂价格走势
• 图表17：钴酸锂电芯（消费型）均价
• 图表18：中国动力电池装机量及同比增速
• 图表19：中国动力电池当月装机占比
• 图表20：中国新能源车产销同比增速
• 图表21：中国新能源车渗透率

报告来源

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券股份有限公司的全资子公司，注册资本23亿元人民币，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等业务。
• 分析师信息：陈祎萱，高级分析师（有色金属），从业资格号：F3074710，投资咨询号：Z0017769，联系方式：Tel: 8621-63325888-2722，Email: yixuan.chen@orientfutures.com

报告摘要

本报告指出，澳洲锂精矿拍卖价持续上涨，反映出资源端对锂盐市场的支撑力度增强。尽管部分矿企产量环比提升，但疫情等因素仍对供应造成扰动，叠加品位下降，资源端整体供应有限。同时，锂盐价格与期货价格走势分化，碳酸锂现货价格较远期合约贴水幅度收窄，显示市场预期改善。新能源汽车市场回暖，终端需求增强，但下游中间品价格略有下降，表明行业仍面临一定压力。在资源端供应紧张的背景下，矿企话语权或持续增强，行业利润继续向上游集中。