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财政管理体制专题报告之三：关于“转移性支付”

核心内容

本报告围绕中国财政转移支付体系，重点分析了转移支付的组成部分、目标及分类，强调了其在财政均衡和“财权与事权”再平衡中的作用。报告指出，转移支付体系是分税制的重要补充，是中央财政支出的重要组成部分，也是地方财政收入的重要来源，对欠发达地区具有显著的“均贫富”作用。

主要观点

• 转移支付体系构成：包括转移支付和税收返还两大部分，其中转移支付占比超90%，是主要组成部分。
• 转移支付目标：
  • 均贫富：通过将发达地区税收转移至欠发达地区，平衡地区财政收入差异。
  • 财权与事权再平衡：专项转移支付用于实现中央特定政策目标，是中央与地方财政关系调整的重要工具。
• 税收返还特点：
  • 规模较稳定，2012年总额约为5000亿元。
  • 主要由增值税和消费税返还构成，占比超70%。
• 一般性转移支付：
  • 是转移支付的主体，不规定具体用途，地方可统筹安排。
  • 采用因素法进行分配，如人口、工业增加值、税收等。
  • 2011年一般性转移支付占中央对地方转移支付总额的56%，是地方政府财政实力的重要体现。
• 专项转移支付：
  • 目标明确，专款专用，主要用于特定政策领域如教育、社保、环保等。
  • 2011年专项转移支付总额达17386.26亿元，增长迅速，但近年来规模有所下降。

关键信息

转移支付分类

转移支付增长情况

• 总体增长：1994年设立以来，中央对地方转移支付总额增长了19倍，年均复合增长率达17%。
• 一般性转移支付增长：2011年一般性转移支付占中央对地方转移支付总额的56%，预计2013年仍保持这一比例。
• 税收返还增长：2012年税收返还总额为5189亿元，同比增长2.9%。

转移支付对地方财政的影响

• 占地方财政收入比例：转移支付与税收返还合计占地方财政总收入的43%，是地方财力的重要补充。
• 鞍山市案例：2011年鞍山市可支配财力为266亿元，占全部财政收入的59%，显示转移支付对地方财政实力的支撑作用。

转移支付测算方法

• 标准财政收入测算：

  • 增值税：制造业、采掘业、电力等行业的增加值乘以全国平均有效税率。
  • 营业税：按行业总收入乘以全国平均有效税率。
  • 企业所得税：按行业利润总额乘以全国平均有效税率。
  • 个人所得税：按职工平均工资、个体工商户营业收入等计算。
  • 资源税：按实际产量乘以单位税额。
  • 城市维护建设税：按消费税、增值税、营业税的决算收入乘以实际有效税率。
  • 契税：按商品房销售额和土地出让利润计算。

• 标准财政支出测算：

  • 基本公共服务、公共安全、教育、社保、医疗卫生等支出均采用因素法，考虑人口、面积、成本差异系数等。
  • 支出成本差异系数 = 人口规模系数 × 0.85 + 面积系数 × 0.15 + 艰苦边远系数 × 人员经费占比 + 温度系数 × 取费占比 + 海拔系数 × 运距系数 × 燃油费占比 + 路况系数 × 车辆维修费占比 + [1 - (人员经费占比 + 取暖费占比 + 燃油费占比 + 车辆维修费占比)] × 民族系数。

专项转移支付重点

• 重点支持领域：教育、社保、医疗卫生、环境保护等。
• 地区分布：中西部地区受益最大，专项转移支付占比超80%。
• 配套资金：中央要求地方配套，省级承担比例较高。

转移支付对地方财政的影响

• 财政困难地区：转移支付是其财政收入的重要来源，尤其是中西部地区。
• 财政实力评估：一般性转移支付和税收返还是衡量地方财政实力的关键指标，而专项转移支付因专款专用，对地方财力影响较小。

评分原则与结果

• 评分原则：以债券投资人的立场，基于公司行业现状、治理结构、财务状况及还款顺序与担保情况进行信用评分。
• 评分范围：0-5分，0.25分为基本划分区间。
• 评分说明：主体评分为主，债券条款为补充，综合评估信用状况。

研究团队简介

• 何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA持证人。
• 王纯：中投证券研究所信用分析师，经济学硕士，主要从事债券信用分析。

免责条款

• 本报告由中国中投证券有限责任公司提供，仅限客户使用。
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