20241020-开源证券-房地产行业周报_百万套住房改造指标落地_政策组合拳强度再升级_14页_1mb

房地产行业周报总结（2024-10-20）

核心观点

2024年10月18日发布行业点评报告，指出近期中央政策持续发力，包括取消限购、限售、限价与普通住宅划分标准，以及下调住房公积金贷款利率、首付比例等，政策组合强度升级。预计一线城市的政策调整将对需求侧形成支撑，逐步改善房价预期，最终实现房价“止跌回稳”，维持行业“看好”评级。

政策端

1. 中央政策：

   • 住建部宣布通过货币化安置方式新增实施100万套城中村改造及危旧房改造，并将“白名单”信贷规模扩大至4万亿元。
   • 取消普通住宅与非普通住宅标准、限售限购措施，首套房二套房最低首付比例统一为15%，并统一了公积金贷款额度调整。
   • 全国35个大中城市城中村改造需求达170万套，其他城市也有改造需求。

2. 地方政策：

   • 多地调整住房公积金贷款额度和首付比例，如重庆、成都、青岛、绍兴等地。
   • 多省市发布优化限购、取消限售等措施，促进房地产市场平稳健康发展。

市场端表现

• 新房市场：68大中城市商品住宅成交面积同比下降6%，环比增长30%，销售额数据初具正向变化趋势。一线城市二手住宅价格降幅收窄，个别城市如上海新盘销售价格上涨。
• 二手房市场：20城二手房成交面积同比增速由负转正（+1%），部分一线城市二手房成交价持续反弹。

投资端表现

• 土地市场：100大中城市土地成交规划建筑面积同比增长10%，溢价率环比增长至36%，杭州、苏州土地市场表现活跃，土拍热度回升。
• 房企融资：信用债发行规模环比增加69%，平均加权利率下降20BP，显示融资环境逐步改善。

融资端动态

• 信用债：第42周发行规模环比增长，但同比减少45%，房地产企业发债总额同比下滑14%。
• 白名单项目：河南已有703个项目纳入“白名单”，总授信规模达3万亿，保交房项目交付超25万套。

投资建议

维持房地产行业“看好”评级。政策持续释放信号对市场需求的提振，尤其一线城市领先带动作用明显，有望逐步推升整体市场信心。

风险提示

市场信心恢复不及预期、政策效果不及预期。