20260626-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_247kb

金属市场分析总结

核心内容概述

本报告总结了近期主要金属品种的市场表现及影响因素，涵盖了铜、锌、铝、镍、铅、锡等金属的期货价格、基差、LME价格、现货升贴水及库存变化等关键数据，同时结合宏观经济和产业动态，分析了各品种的市场趋势及未来关注点。

主要观点分析

铜

• 价格表现：夜盘铜主力合约收涨1.03%，显示市场对铜价的短期支撑。
• 供应情况：精矿供应持续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量虽环比回落，但总体仍保持高增长。
• 需求变化：电网投资正增长，风电新增装机正增长，但汽车产销和家电产量负增长，地产持续疲弱。
• 价格波动预期：受市场预期美联储加息影响，铜价可能在宽幅区间内偏弱波动。
• 关注因素：美元走势、冶炼产量变化及下游需求动向。

锌

• 价格表现：夜盘锌主力合约收涨0.15%，涨幅较小，市场情绪偏谨慎。
• 供应情况：锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长。
• 库存状态：镀锌板库存总体高位，可能对价格形成一定压力。
• 需求变化：基建投资累计正增长，但汽车产销和家电产量负增长，地产疲弱。
• 价格波动预期：受美联储加息预期影响，锌价可能在区间内偏弱波动。
• 关注因素：美元走势、冶炼产量及下游需求变化。

关键市场数据汇总

国内市场基差（元/吨）

LME现货升贴水（美元/吨）

数据来源

• 数据来源：Wind, 申银万国期货研究所

分析师信息

• 分析师：李野
• 从业资格号：F0285557
• 交易咨询号：Z0002369
• 联系方式：
  • 邮箱：liye@sywgqh.com.cn
  • 电话：021-50586241

研究局限与风险提示

• 报告结论基于现有数据和市场逻辑，存在对未来预测的不确定性。
• 宏观经济环境和产业链变化可能对市场产生不可预见的影响。
• 市场有风险，投资需谨慎。

免责声明

• 本报告信息来源于第三方信息提供商或其他公开信息，不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或买卖出价。
• 报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。
• 本报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。