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国泰君安期货商品研究晨报 - 农产品观点与策略

日期： 2023年09月12日

1. 棕榈油

• 观点： MPOB报告利空，棕榈油承压。出口和消费数据低于预期，库存超预期累库。10月产地旺产期结束前供应稳定，关注厄尔尼诺对产量影响（明年显现）。
• 建议： 短期震荡偏弱，棕榈油01合约支撑3680，暂观望；若破位下行，减仓。

2. 豆油/豆粕

• 观点： 等待USDA报告指引。豆油供应充足，豆粕库存连续降库，但美豆优良率低位，产量存不确定性。
• 建议： 避免大仓位操作，等待报告结果；豆粕震荡，连粕暂观望。

3. 玉米

• 观点： 区间运行，供应端调整支撑价格，但春玉米上市增加或缓解紧张。
• 建议： 关注11合约2600支撑，操作11-1反套。

4. 白糖

• 观点： 政策稳供应，进口成本高。巴西增产略超预期，但印度限糖可能偏多。
• 建议： 郑糖支撑6800，压力7500，区间震荡。

5. 棉花

• 观点： 等待USDA报告，美棉优良率下降，ICE棉跟随郑棉震荡。需求端一般，新棉上市前支撑仍存。
• 建议： 关注16585支撑，执行11-1正套；暂观望SR2401。

6. 鸡蛋

• 观点： 旺季备货后段，红蛋紧缺支撑价格，但供应增加，消费旺季尾声。
• 建议： 关注右侧做空机会，注意止盈止损。

7. 生猪

• 观点： 11-3正套逢低建仓，现货偏强震荡。散户抛售预期缓解，需关注投机入场。
• 建议： 持仓区间15000-20000，操作正套策略。

8. 花生

• 观点： 新花生上量，现货价格下跌，盘面偏弱。种植面积恢复，关注油厂收购政策。
• 建议： 盘面或反弹，关注新作价格变化。