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贵金属期货周报（2024-11-23）总结

黄金白银市场概览

本周黄金市场整体呈现小幅波动，黄金ETF持仓量维持稳定，COMEX黄金库存略有上升。美国投资者的资产管理机构黄金多头持仓数据表明市场参与者较为谨慎，但仍有一定持稳倾向。白银ETF持仓量也保持稳定，白银期货持仓量略有变动。进口黄金和白银的套保利润率在一段时间内呈小幅波动，但在监测期间没有出现显著反转。

影响贵金属价格走势的主要因素

1. 美元指数
   当周美元指数期货持仓未见显著变化，非商业净多头持仓略有波动，美元走强可能对金价形成一定压力。

2. 美国国债期货持仓
   美国国债期货持仓未出现大变化，包括10年期、5年期和2年期国债期货，持仓数据表显示非商业净多头持仓较为稳定。

3. 美国通胀预期
   5年、7年和10年通胀盈亏平衡率目前处于一定高位，但走势趋稳，没有明显大幅变化。

4. 美国实际利率
   美国国债实际收益率曲线维持一定斜率，但当前处于历史较高水平，市场预期美联储可能维持紧缩政策不变。

5. 美国与非美国家国债利差
   美国与英国、日本、中国、德国的2年期国债收益率利差变化不大，美元流动性依然稳中有升。

综上，当前市场关键因素是美元指数、实际利率和通胀预期，这些因素对于贵金属价格形成支撑或压力。建议投资者关注这些因素的未来变化趋势，并结合技术分析，谨慎进行交易决策。

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研究员：许亮
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