2018年中国宏观经济形势分析与预测年中报告_199页-4mb

报告摘要

2018年中国宏观经济形势分析与预测年中报告总结

核心内容

本报告由上海财经大学高等研究院“中国宏观经济形势分析与预测”课题组发布，聚焦2018年中国宏观经济运行态势及未来趋势，通过情景分析与政策模拟，探讨应对内外部风险的治理路径。报告强调了通过深化改革开放，推动经济高质量发展的重要性，并指出当前中国经济面临的主要风险包括家庭和企业债务高企、金融系统脆弱性加剧、房地产市场调控压力、中美贸易摩擦等。

主要观点

经济增长与政策应对：
- 2018年中国经济运行基本平稳，但存在较大的不确定性。
- 基准情景下预测全年实际GDP增速约为6.8%，校正GDP增速为6.5%。
- 为实现6.5%的经济增长目标，在不同情景下需采取不同政策组合，如降准和增加财政赤字。
经济结构转型与高质量发展：
- 中国经济正从高速增长阶段转向高质量发展阶段，需通过结构性改革和开放倒逼机制推动。
- 需进一步优化资源配置，提高市场在资源配置中的决定性作用，尤其注重要素配置市场化改革。
消费与投资趋势：
- 消费增速放缓，受家庭债务上升与收入分配恶化影响。
- 投资增速下降，主要受基建投资大幅下滑影响，但房地产和制造业投资有所回升。
- 政策应关注刺激消费，如降低进口关税，以释放消费潜力。
金融风险与去杠杆挑战：
- 金融去杠杆和强监管已持续一年多，但尚未有效改善金融系统稳定性。
- 家庭与企业债务的负反馈效应加剧了系统性风险，需从系统性角度进行治理。
对外开放与制度改革：
- 通过高水平对外开放，如扩大进口、放宽市场准入、加强知识产权保护，可以倒逼国内制度体系改革。
- 需进一步完善知识产权保护制度，激发创新与企业家精神。

关键信息

经济指标预测

指标	2017全年	2018全年预测
GDP增速	6.9%	6.8%
校正GDP增速	6.6%	6.5%
投资增速	7.2%	6.5%
消费增速	10.2%	9.3%
出口增速	7.9%	12.2%
进口增速	16.1%	21.2%
CPI增速	1.6%	1.8%
PPI增速	6.3%	3.4%
GDP平减指数增速	4.1%	2.6%

情景分析与政策模拟

情景	全年实际GDP增速	全年校正GDP增速	政策力度
保守乐观	6.8%	6.5%	无需扩大政策力度
乐观	6.85%	6.6%	无需扩大政策力度
保守悲观1	6.7%	6.5%	无需扩大政策力度
悲观1	6.68%	6.4%	无需扩大政策力度
保守悲观2	6.6%	6.3%	降准50个基点，财政赤字增加1333亿元
悲观2	6.4%	6.1%	降准50个基点，财政赤字增加1333亿元
保守悲观3	6.4%	6.1%	降准50个基点，财政赤字增加1333亿元
悲观3	6.2%	5.9%	降准2次，财政赤字增加4000亿元