2018-清科观察：中国电商自建物流是资本游戏还是大势所趋？_4页_223kb
报告摘要
清科观察：中国电商自建物流是资本游戏还是大势所趋？总结
核心内容概述
本文探讨了中国电商企业自建物流体系的动因及发展趋势，分析了其背后的主要推动力。文章指出，尽管自建物流需要大量资金投入和时间，但随着电商市场的快速发展，自建物流已成为企业提升服务、控制成本、增强主控性及加快资金周转的重要手段。同时，文章也指出，当前自建物流更多是资本驱动的结果，而非纯粹的市场趋势。
主要观点与关键信息
一、自建物流的动因分析
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亚马逊模式的示范效应
亚马逊自建物流的成功经验成为全球电商发展的标杆，尤其对中国电商企业具有重要借鉴意义。其通过高IT技术投入和物流体系构建，实现了高效的供应链管理。 -
服务竞争与成本控制
随着电商市场从价格竞争转向服务竞争，企业纷纷加强“最后一公里”配送建设，以提升用户体验。同时，长期来看，自建物流有助于降低运营成本。 -
增强主控性与品牌推广
自建物流使电商企业能够更灵活地进行新业务推广和品牌宣传，利用配送环节进行二次营销，提高用户粘性与复购率。 -
提升资金回流速度
货到付款（COD）仍是部分用户偏好，自建物流可缩短配送周期，加快资金回笼，提高资金使用效率。
二、典型电商企业的融资与物流建设情况
| 企业名称 | 融资事件 | 融资金额（US$ M） | 物流建设情况 |
|---|---|---|---|
| 京东商城 | 2007.08, 获得今日资本A轮投资 | 10.00 | 2009年开始自建物流体系，覆盖60余个城市 |
| 京东商城 | 2008.12, 获得今日资本、雄牛资本等B轮投资 | 21.00 | |
| 京东商城 | 2010.01, 获得老虎基金C轮投资 | 150.00 | |
| 京东商城 | 2011.03, 获得数字天空技术D轮投资 | 500.00 | |
| 凡客 | 2007.07, 获得联创策源、IDG资本A轮投资 | N/A | 2010年成立如风达快递，计划覆盖28个城市 |
| 凡客 | 2007.12, 获得联创策源、IDG、赛富B轮投资 | 10.00 | |
| 凡客 | 2008.07, 获得启明创投、联创策源、IDG和赛富C轮投资 | 30.00 | |
| 凡客 | 2010.04, 获得老虎基金D轮融资 | 48.80 | |
| 凡客 | 2010.12, 获得永宣、联创策源、IDG资本、赛富亚洲、老虎基金等E轮融资 | 100.00 | |
| 当当 | 2000.02, 获得IDGVC及软银中国A轮投资 | 6.00 | 打造独立物流平台，覆盖全国1200多个城市 |
| 当当 | 2004.02, 获得老虎基金B轮投资 | 11.00 | |
| 当当 | 2006.07, 获得DCM、华登国际及IDG资本C轮投资 | 27.00 | |
| 当当 | 2010.12, 当当纽交所上市 | 拟募集资金2.72亿美金 |
三、自建物流的挑战
- 资本压力大：大量融资用于物流建设，但资本更关注交易规模与用户增长，对基础设施投资兴趣有限。
- 建设周期长：仓储与物流设施选址和建设需要较长时间，短期内难以见效。
- 发展不匹配：电商业务增长迅速，而物流建设跟不上节奏，导致运营压力大。
- 行业专业性不足：物流行业对专业人才和技术要求较高，中国电商在该领域仍处于摸索阶段。
结论
中国电商自建物流体系的发展，既是市场竞争和技术进步的结果，也是资本推动下的战略布局。虽然短期内面临较大的资金与运营压力，但从长远来看，自建物流有助于提升企业对供应链的掌控能力，增强用户体验，是电商行业向成熟阶段发展的必然趋势。
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