摩托车行业2023年12月销售数据更新-20240122-天风证券-12页_373kb

摩托车行业2023年12月销售数据更新分析总结

行业概览

• 中大排量摩托车销量保持稳定增长： 2023年1-12月，150＜排量≤250cc累计销量1388万辆，同比增长4%；排量＞250cc累计销量524万辆，同比增长2%。12月单月，150-250cc排量销量同比增长14%，大于400cc排量销量同比增长37%。
• 一季度预期： 尽管面临挑战，行业预期2024年一季度销量增长仍是白鹤亮翅较为合理的假设。

春风动力

• 总体情况： 公司110cc+产品线全年销售153万辆，同比增长23%。高排量产品增长速度快，贡献显著。
• 重点业务： 四轮车业务有所下滑，全年销售额下降12%。

钱江摩托

• 市场表现： 公司110cc+产品线全年销售368万辆，同比增长3%。虽然在部分阶段亏损，但在高排量产品上实现销量增长，尤其是采用新产品后销量有较大反弹。
• 更新排量销售数据：
  • 110cc+排量
  • 150-250cc排量
  • 250-400cc排量

市占率分析

• 春风动力在中大排量(150-250cc及250+cc)的市场占有率持续升高(2023年12月分别为38.6%和14.68%)。
• 钱江摩托市占率相对较低，尽管在部分细分市场也有亮点。

风险提示

• 中大排量摩托车增速可能不按预期。
• 禁限摩托政策加大政策性风险(包括出口国的禁限令)。

投资建议

• 行业评级：强于大市，增持。

重要提示

• 本数据仅供参考，不构成投资建议。
• 报告数据来源于中国汽车协会和天风证券研究所。

资料来源：天风证券研究所
仅供学习和分析使用