20250103-山金期货-降息预期低位反弹_市场再次提前抢跑__10页_3mb

黄金白银周度策略报告总结

报告核心分析

本报告由山金期货投资咨询部发布，针对2025年1月3日市场情况，聚焦降息预期和低位反弹。分析涵盖货币属性、避险属性、商品属性和资金面，综合评估当前市场环境。

货币属性

美国通胀显现放缓势头，PCE数据低于预期，劳动力市场松动，初请失业金人数降至低点，但非农数据预期走弱。非美经济体如欧元区和英国制造业疲软，欧洲央行官员预期利率下调。美债利差走势分化，美元指数维持强势，抑制经济衰退风险。

避险属性

市场避险需求仍存，VIX指数低位反弹，贸易战和地缘风险支撑贵金属价格。

商品属性

CRB商品指数高位上行，人民币贬值对国内价格有利。

资金面

CFTC数据显示黄金和白银ETF持仓减仓，反映短期资金流出。

投资逻辑

本周美联储降息预期反弹，季节性规律建议年底至年初贵金属收涨。短期震荡偏多，黄金较白银强势；中期受就业和通胀不确定性影响，趋势偏弱；长期受益于降息进程，多头趋势延续。多头抢跑仍可能导致波动。

策略与风控

短期建议把握震荡行情，关注沪金支撑615-620元/克、阻力635-640元/克；沪银支撑7370-7400元/公斤、阻力7800-7830元/公斤。中期需谨慎，视就业数据变化调整；长期持有需准备风险管理。

风险提示

美联储政策调整、通胀反弹、地缘事件可能影响市场。投资者应密切跟踪数据，控制仓位。