20250922-正信期货-贵金属期货周报_美联储降息落地_贵金属获利回吐震荡偏强_20页_1mb

报告总结

核心观点

报告强调理性投资和风险自担。美联储9月降息25个基点至4.00%-4.25%，符合预期，但鲍威尔的鹰派发言引入不确定性，市场对下半年降息押注较强。贵金属受获利回吐短期回调，总体看涨逻辑未变。中美国风险因素和库存数据支撑长期需求。

基本面分析

美联储首次降息落地，支持贵金属短期回调。通胀与就业数据矛盾，美联储内部分歧大。美国经济数据如CPI、PPI和PMI显示通胀温和但服务业价格上升，劳动力市场疲软。

资金面分析

贵金属ETF资金持续流入，COMEX黄金库存略增，白银库存减少。对冲基金增持黄金多头，白银增持放缓。整体显示市场对避险资产需求强劲，支持黄金白银价格。

策略建议

短期贵金属震荡偏强，关注回调机会；沪金中长期看多，建议持多或高抛低吸；沪银短期偏震荡，中长期逢低做多。地缘政治风险如中美关系和俄乌冲突维持避险支撑。

风险提示

美国货币政策和人员变动风险；通胀和就业数据变化可能影响降息节奏；地缘政治事件如新制裁和关税案以不确定性。长期投资需关注央行政策和工业需求。