20240819-国元国际控股-股指期货周报_市场环境改善_恒指一周出现显著回升_11页_641kb

港股及美股市场回顾与展望周报摘要

市场表现概述
上周港股与美股市场出现显著修复行情。港股恒指期货周涨幅达202%，科技指数期货涨幅58%；美股三大股指期货全部收涨，道指期货涨幅291%，标普500与纳指期货分别上涨387%与532%。港股市场中电讯与能源板块表现突出，涨幅分别为39%和35.2%。同时，恒指ETF港股盈富基金份额略有下降，但科技指数反向ETF热度显著提升。

外部环境跟踪

• 国内房地产：7月多个城市商品房成交和二手房成交量下滑，市场活力偏弱。
• 美联储动态：博斯蒂克认为美国经济正常化已恢复，而戴利预计年底前将开启降息，当前利率区间5.25%-5.50%。
• 国内金融数据：7月金融总量同比增长8.2%，M2增速小幅回升，M1则转为负增长，市场重启总量边际宽松预期。
• 美国通胀：7月CPI同比升至2.9%，连续4个月回落，核心CPI同比涨幅首次收窄至3.2%。

投资观点
研究认为，在美联储潜在降息与港股估值修复双重利好下，短期港股存在估值上升空间，但内地经济基本面仍压制其整体表现，市场或延续结构性行情。建议短期配置稳现金流防御板块，中长期跟踪政策红利释放情况。需警惕海外波动对港股影响，维持谨慎乐观态度，关注关键支撑位和政策动向。

风险提示
地缘政治风险、国内经济复苏不及预期、美国衰退超预期、海外央行政策转向等六大风险因素需要持续监控。选取波动率较低的成长型龙头与确定性优异的防御性标的策略可平衡配置风险。