20260207-国金证券-债市温度计_基本面高频跟踪_7页_794kb
报告摘要
债市温度计总结
核心内容概述
国金证券固定收益组发布的《债市温度计》报告，对2月1日至2月7日期间债市基本面及利率同步指标进行了分析。报告通过高频数据监测体系，评估了市场整体的“利好”与“利空”信号，并结合图表与表格对关键指标进行了跟踪与解读。
主要观点
- 整体市场情绪：本周共有47个高频指标更新，其中“利好”指标17个，“利空”指标30个，整体偏“利空”。
- 利好指标：主要集中在耗煤、消费（票房、车市）、出行（市内）、工业品价格等方面。
- 利空指标：主要体现在粗钢产量、多数行业开工率、商品房成交量价、土地成交量价、消费（集装箱吞吐量、快递、轻纺成交、失业金搜索指数）、出行（远距离）、出口、旅游消费价格、及多数农产品价格等方面。
- 同步指标：利率十大同步指标中，“利好”与“利空”各占5个，较上周变化显著的是美元指数转为“利好”，铜金比转为“利空”。
关键信息
基本面温度计（绝对值与当月同比）
| 分类 | 指标名称 | 单位 | 最新值 | 上期值 | 定性判断 |
|---|---|---|---|---|---|
| 工业生产 | 重点电厂:日均耗煤 | 万吨 | 602.0 | 617.0 | 利好 |
| 工业生产 | 重点企业:日均粗钢产量 | 万吨/天 | 239.0 | 244.0 | 利好 |
| 工业生产 | 焦化企业开工率:产能(>200万吨) | % | 77.8 | 77.7 | 利空 |
| 工业生产 | 全国高炉开工率 | % | 79.6 | 79.0 | 利空 |
| 工业生产 | 聚氯乙烯开工率 | % | 79.3 | 78.9 | 利空 |
| 工业生产 | PTA开工率 | % | 76.3 | 75.8 | 利空 |
| 工业生产 | 纯碱开工率 | % | 84.1 | 84.9 | 利好 |
| 工业生产 | 汽车轮胎(全钢胎)开工率 | % | 60.7 | 62.4 | 利好 |
| 工业生产 | 汽车轮胎(半钢胎)开工率 | % | 72.8 | 74.8 | 利好 |
| 工业生产 | 江浙地区涤纶长丝开工率 | % | 81.5 | 88.2 | 利好 |
| 工业生产 | 浮法玻璃开工率 | % | 71.1 | 71.8 | 利好 |
| 地产 | 全国二手房出售挂牌价指数 | 2015年01月04日=100 | 147.1 | 147.0 | 利空 |
| 地产 | 30大中城市:商品房成交面积 | 万平方米 | 21.5 | 23.6 | 利好 |
| 地产 | 100大中城市:成交土地占地面积 | 万平方米 | 1205.2 | 759.6 | 利空 |
| 地产 | 100大中城市:成交土地溢价率 | % | 3.1 | 3.6 | 利好 |
| 基建 | 石油沥青装置开工率 | % | 24.5 | 25.5 | 利好 |
| 基建 | 水泥发运率 | % | 26.4 | 26.4 | 利好 |
| 基建 | 表观需求:螺纹钢 | 万吨 | 147.8 | 176.2 | 利好 |
| 库存 | 铁矿石港口库存 | 万吨 | 17145.8 | 17018.0 | 利好 |
| 库存 | 螺纹钢库存 | 万吨 | 365.8 | 326.5 | 利好 |
| 库存 | 水泥库容比 | % | 58.6 | 61.6 | 利空 |
| 消费 | 港口完成集装箱吞吐量 | 万二十英尺标准箱 | 740.8 | 659.0 | 利空 |
| 消费 | 邮政快递揽投量 | 亿件 | 45.4 | 43.1 | 利空 |
| 消费 | 中国轻纺城成交量 | 万米 | 775.0 | 818.0 | 利好 |
| 消费 | 互联网搜索指数:失业金领取条件 | 次 | 212.0 | 244.0 | 利空 |
| 消费 | 电影票房 | 万元 | 2512.9 | 3137.9 | 利好 |
| 消费 | 观影人次 | 万人次 | 63.9 | 82.5 | 利好 |
| 消费 | 乘用车:厂家零售:当周日均销量 | 辆 | 50171.0 | 29818.0 | 利空 |
| 消费 | 乘用车:厂家批发:当周日均销量 | 辆 | 51248.0 | 34645.0 | 利空 |
| 出行 | 重点11城地铁客运量 | 万人次 | 506.3 | 635.0 | 利好 |
| 出行 | 全国迁徙规模指数 | / | 606.1 | 554.6 | 利空 |
| 出行 | 拥堵延时指数 | / | 1.6 | 1.5 | 利好 |
| 出行 | 执行航班:国内航班(不含港澳台) | 架次 | 14836.0 | 14630.0 | 利空 |
| 出行 | 执行航班:国际航班 | 架次 | 1955.0 | 1873.0 | 利空 |
| 出口 | 波罗的海干散货指数(BDI) | / | 1923.0 | 1936.0 | 利好 |
| 出口 | 中国出口集装箱运价指数(CCFI) | 1998年1月1日=1000 | 1122.2 | 1175.6 | 利好 |
| 出口 | 上海出口集装箱运价指数(SCFI) | 2009年10月16日=1000 | 1266.6 | 1316.8 | 利好 |
| 出口 | 美国:周度经济指数 | / | 2.1 | 2.5 | 利好 |
| 出口 | 韩国:出口金额:同比 | % | 33.9 | 14.9 | 利空 |
利率同步指标
| 指标名称 | 单位 | 最新值 | 上期值 | 定性判断 | 与利率关系 |
|---|---|---|---|---|---|
| 企业中长贷余额增速 | % | 7.9 | 7.6 | 利空 | 正向 |
| 建材综合指数 | / | 114.2 | 115.3 | 利好 | 正向 |
| BCI:企业招工前瞻指数 | % | 55.8 | 54.4 | 利空 | 正向 |
| 失业金领取条件:互联网搜索指数同比(6MMA) | % | -14.7 | -8.8 | 利空 | 负向 |
| PMI新出口订单趋势值 | % | -26.3 | -27.4 | 利空 | 正向 |
| PMI供需平衡度趋势值 | % | 15.0 | 18.3 | 利好 | 正向 |
| 耐用消费品价格 | / | 0.92 | 0.93 | 利好 | 正向 |
| 票据融资 | 万亿元 | 16.4 | 16.0 | 利好 | 负向 |
| 美元指数 | 1973年3月=100 | 97.6 | 96.5 | 利好 | 负向 |
| 铜金比 | / | 12.1 | 11.7 | 利空 | 正向 |
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图表说明
- 图表1：利率走势与利空指标占比变动
- 图表2：高频指标（绝对值）跟踪
- 图表3：高频指标（当月同比）跟踪
- 图表4：利率同步指标变动
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