20210519-36氪-2021年度中国股权投资市场ESG实践报告_29页_1mb

36氪 2021年度中国股权投资市场ESG实践报告总结

核心内容

本报告分析了2021年中国股权投资市场在ESG（环境、社会、公司治理）方面的实践情况，探讨了ESG投资理念的发展趋势、政策影响以及投资机构的实践路径。报告指出，尽管中国ESG发展仍处于早期阶段，但其在二级市场和一级市场均有所进展，特别是在绿色投资和影响力投资方面。

主要观点

1. ESG投资理念的定义与演变

• ESG的概念：ESG是环境（Environment）、社会责任（Social Responsibility）、公司治理（Corporate Governance）的缩写，强调非财务因素在投资决策中的重要性。
• ESG的演变：
  • 伦理投资（1970年代）：关注社会责任，如反对战争、保护劳工权益。
  • 责任投资（1990年代至今）：关注环境可持续性与社会责任，推动绿色金融。
  • ESG投资（2010年代）：融合财务回报与社会环境效益，强调长期可持续发展。
  • 影响力投资（2015年后）：投资行为对社会和环境产生积极影响，推动可持续发展。

2. ESG投资成为热点的原因

• 疫情加速ESG发展：疫情暴露了企业在社会责任、环境保护和公司治理方面的短板，促使投资者更加关注ESG因素。
• 政策引导：中国政府将“碳达峰、碳中和”写入“十四五”规划，推动绿色金融和ESG信息披露制度的完善。
• 企业发展面临新挑战：随着外资进入中国市场，企业需要适应更高标准的ESG要求，提升品牌声誉与长期竞争力。
• LP推动ESG实践：越来越多的LP开始将ESG纳入投资决策，通过“负面筛选”向“正向选择”转变，推动投资机构完善ESG体系。

关键信息

1. 国际ESG发展现状

• 全球ESG投资规模迅速增长，2020年全球可持续投资资产占比达30%以上。
• 中国ESG投资起步较晚，截至2020年，签署PRI的机构仅57家，远低于欧美国家。
• 中国在绿色金融产品方面发展迅速，绿色证券发行规模达1.2万亿元，居世界第二。

2. 中国ESG发展现状

• 二级市场：绿色金融产品快速增加，泛ESG股票指数从十年前的26只增加到52只。
• 一级市场：签署PRI的机构有28家，部分机构如红杉中国、高瓴、绿动资本等在ESG投资方面有显著实践。
• 政策推动：中国监管层不断推动ESG信息披露，如深交所、上交所、港交所等陆续出台相关指引。

3. 投资机构ESG实践案例

红杉中国

• 战略目标：打造零碳生态圈，布局碳中和赛道，设立百亿碳中和基金。
• 实践方式：投前筛选、投后赋能、第三方合作，构建绿色影响力评估体系。
• 案例：投资中持水务、百川环能、国能中电等企业，助力环境治理。

高瓴资本

• 投资流程：将ESG纳入投前筛选、尽职调查、投后管理及退出阶段。
• 管理方式：通过绿色影响力评估体系，推动被投企业提升环境和社会绩效。
• 案例：支持新能源、智能交通、建筑节能等领域企业，推动可持续发展。

绿动资本

• 评估体系：建立绿色影响力量化模型，量化单位投资的环境贡献。
• 合作模式：与必维集团、环境大数据公司等合作，提升绿色影响力评估的权威性。
• 案例：投资箱箱共用，实现显著的碳减排和环境治理成果。

盛世投资

• ESG体系：设立责任投资委员会，推动“资本+产业+区域优势资源”模式。
• 投资策略：重点关注节能环保、新能源、新材料等绿色产业。
• 实践方式：通过青桐责任投资学院，推动ESG理念传播与实践。
• 案例：管理徐州云荷基金，推动8家绿色企业实现年减排约200万吨CO2。

ESG实践挑战与问题

• 数据缺失：缺乏可靠的ESG数据来源和评估工具。
• 战略不清晰：多数机构缺乏全局性ESG战略，仅关注具体投资方向。
• 投后管理不足：投前尽调较为完善，但投后绿色绩效管理机制不健全。
• 专业人才缺乏：ESG投资对专业人才的需求较高，当前机构在该领域仍处于探索阶段。

未来趋势与建议

• 政策支持：政府将加大ESG信息披露和绿色金融支持，推动企业转型。
• 市场驱动：ESG投资逐渐成为全球主流，中国机构需加快适应国际标准。
• 技术赋能：通过技术手段提升ESG评估和管理能力，推动绿色投资落地。
• LP影响力增强：LP将ESG作为投资决策的重要依据，推动投资机构提升ESG实践水平。

总结

ESG投资理念正逐步成为全球资本市场的重要趋势，尤其在疫情和“双碳”目标的推动下，其在中国的实践也日益受到重视。尽管中国ESG发展仍处于初级阶段，但部分投资机构已开始系统性地推进绿色投资与影响力投资。未来，随着政策完善、技术进步和LP的推动，中国ESG投资有望迎来更广泛的实践与应用。