20260323-国元期货-_苹果_供需处于博弈中_关注清明备货节奏_5页_847kb

苹果市场供需博弈分析总结

核心内容

当前苹果市场呈现结构性分化，供需博弈成为主要逻辑。采购重心由西向东转移，因西部优质货源紧缺，部分客商转向东部产区。山东产区因需求提振，好货询价及成交量小幅增加。全国主产区冷库库存持续减少，清明备货及客商补货推动交易氛围好转，但行情分化显著。优质货源因优果率偏低、供应稀缺，价格坚挺，推高交割成本，支撑盘面；普通及偏差货源走货缓慢，果农让价意愿较强。

主要观点

• 结构性分化明显：市场以质论价，优质货源价格偏强，普通货源走货偏缓。
• 清明备货推动需求复苏：下游备货、补货需求回升，带动市场交易活跃度上升。
• 库存去库速度加快：全国主产区冷库库存持续减少，去库速度环比提速。
• 出口需求旺盛：苹果出口量在12月环比和同比均显著增长，一季度为传统出口旺季。
• 时令水果空窗期利好苹果消费：梨和早熟柑橘将在3月中下旬退市，西瓜尚未集中上市，苹果面临较少替代品，有利于加快库存消化。

关键信息

2.1 清明备货开启市场到货增加

• 洛川70#以上半商品均价：截至3月18日，均价为4.25元/斤，环比上涨0.05元/斤。
• 栖霞纸袋80#一二级均价：截至3月18日，均价为4元/斤，环比持平。
• 广东主要批发市场到货量：日均到货量为20车，环比上升1.7车。

2.2 节日备货提振下库环比提速

• 全国主产区冷库库存：截至3月18日，库存为468.43万吨，较上周减少31.29万吨。
• 库存商品率偏低：剩余库存处于历史偏低水平，优质货源供应紧张，价格坚挺。
• 普通货源走货压力大：果农让价意愿较强，去库速度较慢。

2.3 出口维持需求旺盛

• 2025年12月苹果出口量：15.65万吨，环比增加28.7%，同比增加26.82%。
• 出口旺季特征：四季度至次年一季度为传统出口旺季，一季度延续增长势头。
• 出口货源结构：适合出口的中小果货源供应充足，支撑出口需求。

2.4 时令水果供给空窗期利好的分析

• 替代性水果价格走势：
  • 鸭梨批发均价为6.64元/公斤，环比下跌0.03元/公斤。
  • 西瓜批发均价为6.51元/公斤，环比下跌0.24元/公斤。
  • 砂糖橘批发均价为5.89元/公斤，环比下跌0.08元/公斤。
• 水果退市时间：
  • 梨主流冷库货预计3月中下旬全面退市。
  • 中早熟柑橘在3月中旬进入供应尾期。
• 苹果替代效应减弱：随着梨和早熟柑橘退市，西瓜尚未集中上市，苹果面临较少替代品，消费有望提升。

行情总结

短期来看，苹果期价预计维持高位震荡运行。苹果2605合约参考区间为10000-11000元/吨。市场整体受需求端缓慢复苏与交割扰动影响，短期内难以出现明显趋势性行情，但优质货源的支撑作用仍较为显著。

写作日期：2026年3月19日
作者：柴颖华
分析师：国元期货
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