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中国银河A股晨会纪要总结（2018年6月12日）

市场概况

• A股市场表现：周一A股市场再度走弱，早盘周期性板块如钢铁、煤炭等推动上证综指上涨，但午后市场情绪转差，上证综指下探至3,037点，创近期新低。
• 成交量与情绪：成交量持续萎缩，市场缺乏抄底迹象。
• 估值与盈利：在前期回调后，周期性股票普遍估值偏低，且具备可见的盈利增长潜力，可能迎来估值修复。但整体市场仍面临下行压力，短期内可能进一步测试新低。
• 投资建议：投资者可关注估值较低、盈利稳定的优质股票，以应对市场波动。

行业分析

药品行业

• 趋势：行业内部之前表现分化严重，未来可能趋于收敛。
• 推荐股票：建议关注具有强劲现金流的领先企业，如仁和药业（000650.CH）和山东药玻（600529.CH）。

煤炭行业

• 价格因素：近期煤炭价格上涨主要由下游需求强劲驱动，新增供应增长缓慢，预计价格将在短期内维持高位，尤其在旺季期间。
• 政策风险：需关注政府政策的不确定性。
• 推荐股票：偏好热煤龙头股，如陕西煤业（601225.CH）、兖州煤业（600188.CH）和中国神华（601088.CH）；对于焦煤，推荐皖能环保（601699.CH）和阳泉煤业（600348.CH）。

电力行业（IPP）

• 挑战与机会：近期煤炭价格上涨对电力价格控制构成挑战，建议关注具备盈利恢复空间和较高安全边际的煤电企业。
• 推荐股票：包括华电国际（600027.CH）、华能国际（600011.CH）、福建福能（600483.CH）、宝利华新能源（000690.CH）和安徽皖能（000543.CH）。

指数与市场数据

主要指数表现（2018年6月11日）

期货与货币市场

最新研究报告摘要

• 非金属材料：中国减税降准及国内消费扩张可能为行业带来估值重估机会。
• 武汉百货（000501.CH）：2017年业绩符合预期，2018年业绩依赖高端消费供给侧改革。
• 红旗中国（002697.CH）：2017年稳步增长，2018年将重点发展生鲜与便利店业务。
• 房地产：一线及三线城市交易回暖，二线城市仍偏弱。
• 非银行金融：资产管理新规将重塑行业格局。
• 零售：47家零售企业Q1净利润增长，行业复苏态势良好。
• TMT：AI医疗诊断和芯片替代成为增长新引擎。
• 宏观：中国资产管理新规的影响及市场情绪波动建议投资者观望。
• 长江电力（600900.CH）：发电量创历史新高，运营略有提升。
• 策略：建议投资者在市场情绪频繁变动时保持观望。
• 威克集团（603101.CH）：2017年稳步增长，2018年重点布局新疆及转型升级。
• 量化分析：基金持仓比例达89%，市场整体保持平稳，成长股持续跑赢大盘。

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