FSB全球金融稳定委员会-Overnight-Risk_3页_236kb

总结：Cooperation for the Common Good

核心内容

本文档是金融稳定理事会（FSB）秘书长Dietrich Domanski在2019年6月3日由美国旧金山联邦储备银行与新加坡金融管理局（MAS）联合举办的亚洲银行业与金融论坛上的讲话内容。讲话围绕全球金融体系面临的风险演变、金融体系的韧性以及国际协作的重要性展开，旨在为全球金融稳定提供指导。

主要观点

1. 财务稳定风险的演变

• 风险动态变化：金融稳定风险随着全球金融体系的发展而不断变化，因此需要持续监测和评估。
• 信用市场趋势：过去十年，全球非金融部门的债务水平显著上升，尤其是新兴市场企业债务增加。
• 信用质量下降：在主要发达经济体中，BBB评级债券占投资级市场的比例已达到约50%，表明信用风险有所上升。
• 非银行金融机构的增长：非银行金融机构在全球金融中介中的作用显著增强，占全球金融资产的近一半。然而，这也引发了对市场流动性稳健性的担忧。

2. 全球金融体系的韧性

• 核心金融体系更具韧性：与十年前相比，全球金融体系的核心部分更加稳健，主要体现在大型银行资本充足、融资结构稳定、金融市场透明度提高以及证券化市场的主要问题已得到解决。
• 仍存在潜在脆弱性：尽管韧性增强，但系统性脆弱性依然存在，部分领域甚至有所加剧，政策空间受到限制。
• 改革落实至关重要：FSB强调，所有已达成的改革措施需要及时、全面且一致地实施，以实现其预期效果。

3. 国际协作的重要性

• 危机后改革的成果：G20主导的金融改革在修复危机根源方面发挥了关键作用，国际协作对于构建一个稳健、开放和一体化的全球金融体系至关重要。
• 强化风险监测：FSB正在加强对其金融稳定风险的定期监测，并开发新的框架以系统性地识别和评估潜在脆弱性。
• 技术变革的影响：FSB关注金融体系结构性变化，特别是技术革新（如去中心化金融技术）可能带来的正面或负面影响，已发布相关报告。
• 跨境合作的必要性：许多当前的金融发展和结构性变化具有全球性或跨境特征，因此加强国际间的金融稳定政策协作仍然是关键。

关键信息

• 全球非金融部门债务：目前达到GDP的90%以上，比2008年高出15个百分点。
• 非银行金融机构：截至2017年底，其提供的融资占全球金融资产的近一半。
• 信用质量变化：BBB评级债券占比上升，而杠杆贷款的质量下降，CLO价格与风险之间的关系尚不明确。
• FSB的职责：FSB持续监测金融体系的脆弱性，并推动改革措施的落实，同时评估新兴技术对金融稳定的影响。
• 国际协作机制：G20框架下的国际合作是提升全球金融体系韧性的重要保障。

结论

Dietrich Domanski强调，面对不断变化的金融风险和结构性调整，国际协作仍然是确保全球金融体系稳健运行的关键。FSB将继续发挥其在识别和应对潜在脆弱性方面的核心作用，并推动改革措施的实施，以维护全球金融体系的开放性和稳定性。