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2024年7月25日贵金属日度报告总结

2024年7月25日贵金属日度报告分析当前市场情况并展望未来走势。

一、市场情况分析

1. 价格表现

   • 伦敦现货黄金收于242145美元/盎司，COMEX黄金期货收于241160美元/盎司。
   • 伦敦现货白银收于2929美元/盎司，COMEX白银期货收于2899美元/盎司。

2. 美元指数与美债收益率

   • 美元指数收于10436点，近五个交易日变化为0.61%。
   • 十年期美债收益率收于4.28%，近五个交易日变化为0.288%。

3. 央行黄金储备

   • 截至6月末，我国央行黄金储备报7280万盎司，与5月末持平。

二、市场展望

1. 美联储降息预期

   • 尽管6月CPI数据弱于预期，通胀降温，利率观察器显示9月降息概率为100%，但6月降息预期已提前交易。因此，当前降息预期对贵金属价格的刺激效果有限。
   • 降息次数进一步扩大前，贵金属的驱动力不足。此外，随着经济衰退预期抬头，白银价格表现弱于黄金。

2. 贵金属长期驱动力

   • 避险情绪是今年以来贵金属行情的重要驱动力。
   • 美国债务规模走高引发债务信用风险担忧，历史上美国有重启上调债务上限的惯例，这可能对贵金属形成利好。

3. 金银比及市场情绪

   • 金银比处于偏高位置，历史数据显示金银比高于中位数，具备向下修复空间。
   • 高位宽幅震荡格局可能维持，黄金ETF持仓量稳步上升（如SPDR黄金ETF），但市场多头投机情绪可能存在反复。

4. 政治与政策风险

   • 全球多地政治风险、全球不确定性指数回升构成潜在利好。

三、结论

报告结论：综合来看，在降息预期变化、避险情绪与成本支撑之间博弈，预计贵金属价格进入高位宽幅震荡阶段。