20240628-华鑫证券-汽车行业动态研究报告_鸿蒙智行月交付首次突破4万辆_问界品牌进一步稳固中国高端新势力品牌地位_5页_255kb

华鑫证券汽车研究：鸿蒙智行6月交付首次突破4万辆

根据华鑫证券最新研究报告，鸿蒙智行于今年6月首次实现月交付量突破4万辆，创历史新高。这一成绩是整个鸿蒙智行持续交付量增长趋势的具体体现，其中4月及5月的交付量分别为29600辆和30600辆，实现了连续三个月稳步提升。截至6月4日，鸿蒙智行2024年累计交付量已达148.1万辆，稳居中国新能源汽车市场销量首位。

鸿蒙智行生态稳步推进

合作车企梯队清晰

鸿蒙智行采用了独特的"智选"合作模式，与赛力斯、奇瑞、北汽及江淮等车企展开深度合作。其中，江淮汽车计划通过鸿蒙智行布局超高端品牌，其产品力对标于远超传统超豪华品牌如迈巴赫、劳斯莱斯幻影的水平；北汽享界则专注于高端轿车领域；奇瑞智界主要面向广泛中档及中高端市场，以增强品牌渗透率；赛力斯问界目前重点深耕SUV细分市场，预计未来将扩大产品覆盖面。

产品矩阵持续完善

截至目前，鸿蒙智行旗下主要车型包括问界M系列（M5、M7、M9）、智界S7以及享界S9等系列。产品价格区间主要集中在249.8万至569.8万元的中高端市场。公司已披露的下半年计划包括：华为与奇瑞联合开发的智界R7轿跑SUV预计将于9月上市，与江淮合作的智选品牌首搭车型计划2025年春季发布。随着新车投放节奏加快，鸿蒙智行的产品体系将进一步完善，逐步打开更广阔的潜在市场空间。

问界M9强化高端品牌地位

作为鸿蒙智行的重要成员，问界M9系列以469.8万至569.8万元的价格定位在高端市场。数据显示，4月及5月，M系列M9交付量分别达到1.3万辆和1.5万辆，连续两个月成为中国50万元以上豪华车市场的销量冠军。

尤其值得注意的是，问界M9自上市以来交出了亮眼成绩单：上市仅6个月即实现大订突破10万辆，创造了中国豪华车市场的销售纪录。加上同属问界家族的M7Ultra表现出色，共同巩固了品牌在中国高端新能源汽车市场的地位。

投资建议

报告维持对汽车行业的"推荐"评级，建议重点关注与鸿蒙智行生态深度绑定的相关企业：

1. 整车厂商：

   • 赛力斯（601127）：与华为深度合作，品牌溢价能力强，智能化水平领先
   • 江淮汽车（600418）：超高端战略定位清晰，合作空间大
   • 新能源品牌阵营日益壮大，建议参与产业链投资机会

2. 汽车零部件企业：

   • 轻量化领域：文灿股份（603348）、美利信（300100）、爱柯迪（600933）、嵘泰股份（603596）、泉峰汽车（未上市）
   • 内外饰系统：新泉股份（603179）、岱美股份（603730）、模塑科技（000700）、双林股份（300100）
   • 智能汽车：建议关注中国汽研（601965）、中汽股份（301215）、华阳集团（002906）、伯特利（301307）、保隆科技（30135）
   • 机器人/自动化方向：双环传动（002472）、精锻科技（300258）
   • 北交所标的：骏创科技（832978）、开特股份（833533）、易实精密（836221）

风险提示

投资者需关注以下风险因素可能对市场预期产生影响：

• 新能源汽车市场竞争加剧
• 鸿蒙智行合作车型市场接受度不确定
• 产业整体供需关系变化
• 产业链技术创新进度不及预期
• 地缘政治风险可能影响出口业务

华鑫证券分析师团队，由具有丰富经验的林子健团队牵头，结合买方研究视角，对行业进行前瞻分析，重点关注特斯拉产业链、智能驾驶等领域的研究。

注：以上分析基于华鑫证券提供的行业研究报告，不代表投资建议。投资者在做出投资决策前，请充分了解投资风险，酌情参考专业投资顾问的意见。