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原料价格依然坚挺市场总结

核心内容

2026年2月3日，中国天然橡胶及顺丁橡胶市场整体呈现价格坚挺的态势，主要受成本端支撑影响。尽管部分品种价格出现小幅波动，但整体市场仍维持偏强格局。同时，市场供需关系及库存变化也对价格走势产生重要影响。

主要观点

天然橡胶市场

• 期货价格：RU主力合约收盘价16180元/吨，较前一日上涨200元/吨；NR主力合约收盘价13095元/吨，上涨170元/吨；BR主力合约收盘价13185元/吨，上涨285元/吨。
• 现货价格：云南产全乳胶上海市场价格16000元/吨，上涨200元/吨；青岛保税区泰混15130元/吨，上涨130元/吨；泰国20号标胶价格1945美元/吨，上涨20美元/吨；印尼20号标胶价格1890美元/吨，上涨25美元/吨。
• 基差与价差：RU基差-180元/吨，NR基差444元/吨；全乳胶与混合胶价差-500元/吨；混合胶与丁苯价差2130元/吨。
• 库存变化：天然橡胶社会库存增加7185吨至591689吨；青岛港库存减少2137吨至1271830吨；RU期货库存增加1060吨至110930吨；NR期货库存减少1714吨至53625吨。
• 开工率：全钢胎开工率62.47%（-0.06%），半钢胎开工率74.32%（+0.48%）。
• 市场策略：RU及NR建议谨慎偏多，因全球供应将进入淡季，国内到港量维持高位，下游备货结束，市场延续累库趋势，成本支撑较强。

顺丁橡胶市场

• 现货价格：齐鲁石化BR9000出厂价13000元/吨，浙江传化BR9000市场价12700元/吨，山东民营顺丁橡胶价格12350元/吨。
• 基差：BR基差-585元/吨（-285）。
• 库存变化：顺丁橡胶贸易商库存增加430吨至6780吨；企业库存减少1400吨至27650吨。
• 开工率：高顺顺丁橡胶开工率76.38%（+0.26%）。
• 市场策略：BR建议谨慎偏多，因丁二烯价格处于高位，短期供应难以回升，且下游需求可能因开工率下降而出现调降，价格或高位震荡。

关键信息

原料价格走势

• 泰国烟片价格60.61泰铢/公斤，胶水价格58.80泰铢/公斤，杯胶价格53.50泰铢/公斤，胶水-杯胶价差5.30泰铢/公斤。
• 中国天然橡胶进口量2025年12月达80.34万吨，环比增长24.84%，同比增长25.4%；全年累计进口667.51万吨，同比增长17.94%。

橡胶轮胎出口情况

• 2025年中国橡胶轮胎出口量965万吨，同比增长3.6%；出口金额1677亿元，同比增长2%。
• 充气橡胶轮胎出口量929万吨，同比增长3.3%；出口金额1611亿元，同比增长1.8%。
• 按条数计算，出口量70,162万条，同比增长3.1%。

汽车产销数据

• 2025年12月中国汽车产销分别为329.6万辆和327.2万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2%。
• 全年汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，创历史新高。

全球天胶供需预测

• ANRPC预测2025年11月全球天胶产量下降2.6%至147.4万吨，消费量下降1.4%至124.8万吨。
• 前11个月全球天胶累计产量增长2%至1337.5万吨，累计消费量下降1.7%至1393.2万吨。

风险提示

• 主产区天气变化可能影响产量；
• 上游装置动态可能影响供应；
• 下游需求波动对市场走势有较大影响。

市场分析图表

• 图1至图30展示了天然橡胶及顺丁橡胶的基差、价差、库存、开工率及生产毛利等关键数据，为市场趋势提供了直观参考。

本期分析研究员

• 梁宗泰、陈莉、杨露露、刘启展、梁琦等研究员参与本期分析，提供了专业的市场研判与策略建议。

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