> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原料价格依然强势市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了天然橡胶及丁二烯橡胶市场的近期表现，涵盖了原料价格、供需状况、库存变化及市场策略等内容。整体来看，原料价格依然强势，供应端压力尚未显现，但需求端受到多重因素影响，呈现回落趋势。 ## 主要观点 ### 原料价格 - 天然橡胶原料价格保持强势，云南胶水16700元/吨，海南胶水17200元/吨，泰国胶水83.70泰铢/公斤，泰国杯胶70.00泰铢/公斤。 - RU基差50元/吨，NR基差521元/吨，BR基差-250元/吨。 ### 现货价格 - 云南产全乳胶上海市场价格17900元/吨，青岛保税区泰混17400元/吨，泰国20号标胶2330美元/吨，印尼20号标胶2220美元/吨。 - 中石油齐鲁石化BR9000出厂价格14300元/吨。 ### 供应数据 - 青岛港口天然橡胶入库率7.58%，其中一般贸易入库率8.42%，保税库入库率3.17%。 - 高顺顺丁开工率67.47%，产量27090吨。 ### 生产利润 - 泰国STR20#生产毛利为-735元/吨，RSS3生产毛利为769元/吨。 - 顺丁橡胶生产毛利为-560元/吨，碳四抽提法丁二烯生产毛利为3569.65元/吨。 ### 需求数据 - 全钢胎开工率67.94%，半钢胎开工率74.15%，均呈现回落趋势。 - 山东省全钢胎库存天数40.51天，半钢胎库存天数45.41天，库存天数有所增加。 ### 库存数据 - 青岛港口天然橡胶库存709232吨，社会库存1294774吨。 - 上海期货交易所RU库存150660吨，NR期货库存29333吨。 - 上游丁二烯港口库存43500吨，顺丁橡胶生产企业库存25100吨，贸易商库存7030吨。 ## 关键信息 ### 天然橡胶 - 海内外原料价格依然强势，反映供应压力尚未显现，成本端支撑延续。 - 季节性旺季背景下，后期供应回升预期较强，但需关注厄尔尼诺气候对产量的影响。 - 下游轮胎厂开工率或继续回落，主要受欧盟对华轮胎反倾销终裁影响，订单减少，同时国内轮胎厂利润低迷。 ### 丁二烯橡胶 - 顺丁橡胶生产利润接近盈亏平衡，呈现小幅亏损状态。 - 下游需求支撑尚存，但整体供需格局偏弱。 - 美伊谈判缓和背景下，丁二烯价格偏弱，但短期内供应回升预期未改，价格或难明显下跌。 ## 市场策略 - **RU及NR**：谨慎偏多，因供需仍有转弱预期，但成本端支撑延续。 - **BR**：谨慎偏空，因顺丁橡胶成本端支撑减弱，叠加供需转弱，价格或延续弱势。 ## 风险提示 - **美伊和谈进展**：可能影响丁二烯价格走势。 - **上游原料价格变化**：对天然橡胶成本端有直接影响。 - **国内外橡胶主产区天气变化**：可能影响产量。 - **国储政策变化**：对市场供需产生潜在影响。 - **需求预期变化**：下游订单和生产利润波动可能影响市场表现。 ## 数据图表概览 ### 一、价差 - **图1**：天然橡胶主力合约价差走势。 - **图2**：20号胶主力合约价差走势。 - **图3**：BR橡胶主力合约价差走势。 - **图4**：全乳胶云南产上海价格走势。 - **图5**：青岛保税区STR20价格走势。 - **图6**：浙江传化顺丁橡胶BR9000价格走势。 - **图7**：干胶胶水FOB合艾价格走势。 - **图8**：干胶杯胶FOB合艾价格走势。 - **图9**：天然胶乳胶水云南价格走势。 - **图10**：天然胶乳胶水海南价格走势。 - **图11**：NR基差走势。 - **图12**：RU基差走势。 - **图13**：RU主力-混合胶价差走势。 - **图14**：全乳胶-3L胶价差走势。 - **图15**：全乳胶-混合胶价差走势。 - **图16**：3L胶-混合胶价差走势。 - **图17**：混合胶-丁苯橡胶价差走势。 - **图18**：海南胶水-云南胶水价差走势。 - **图19**：泰国胶水-杯胶价差走势。 - **图20**：泰国烟片-胶水价差走势。 - **图21**：烟片进口利润走势。 - **图22**：泰国标胶加工毛利走势。 - **图23**：BR基差走势。 - **图24**：顺丁橡胶进口利润走势。 - **图25**：丁二烯生产利润走势。 - **图26**：顺丁橡胶生产利润走势。 ### 二、供应数据 - **图27**：青岛保税区天然橡胶入库率走势。 - **图28**：青岛一般贸易天然橡胶入库率走势。 - **图29**：中国天然橡胶产量走势。 - **图30**：泰国天然橡胶产量走势。 - **图31**：越南天然橡胶产量走势。 - **图32**：印尼天然橡胶产量走势。 - **图33**：云南天然橡胶降水量走势。 - **图34**：泰国天然橡胶降水量走势。 - **图35**：中国天然橡胶进口数量走势。 - **图36**：云南干胶生产毛利走势。 - **图37**：丁二烯产能利用率走势。 - **图38**：丁二烯碳四抽提法生产毛利走势。 - **图39**：高顺顺丁橡胶产能利用率走势。 - **图40**：顺丁橡胶生产毛利走势。 - **图41**：高顺顺丁周度产量走势。 - **图42**：丁苯橡胶周度开工率走势。 - **图43**：丁苯橡胶周度产量走势。 - **图44**：顺丁橡胶出口量走势。 ### 三、需求数据 - **图45**：全钢轮胎开工率走势。 - **图46**：半钢轮胎开工率走势。 - **图47**：山东省全钢轮胎产量走势。 - **图48**：山东省半钢轮胎产量走势。 - **图49**：山东省全钢胎可用库存天数走势。 - **图50**：山东省半钢胎可用库存天数走势。 - **图51**：中国新的充气橡胶轮胎出口数量走势。 - **图52**：青岛港口天然橡胶出库率走势。 - **图53**：青岛一般贸易天然橡胶出库率走势。 - **图54**：青岛保税天然橡胶出库率走势。 - **图55**：橡胶鞋材开工率走势。 - **图56**：橡胶管产能利用率走势。 - **图57**：输送带产能利用率走势。 - **图58**：顺丁橡胶丁二烯实际消耗量走势。 - **图59**：青岛港口库存走势。 - **图60**：中国第三方库存走势。 - **图61**：天然橡胶期货库存走势。 - **图62**：20号胶期货库存走势。 - **图63**：顺丁橡胶贸易商库存走势。 - **图64**：顺丁橡胶厂内库存走势。 - **图65**：上海期货交易所丁二烯橡胶期货库存走势。 ## 总结 本报告全面分析了天然橡胶及丁二烯橡胶市场的价格、供需、库存及利润等关键数据，指出原料价格依然强势，供应压力尚未显现，但需求端受到欧盟反倾销终裁和国内轮胎厂利润低迷的影响，呈现回落趋势。市场策略上建议对RU及NR谨慎偏多，对BR谨慎偏空。同时，风险提示包括美伊和谈进展、原料价格波动、天气变化及政策调整等因素。