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塑料期货市场总结

操作建议

报告建议投资者逢高做空，认为当前塑料市场存在较大下行空间。

期现行情

• 期货：塑料2501合约于60日均线上方震荡下行，跌幅0.59%，持仓量有所下降。
• 现货：PE现货市场多数下跌，LLDPE、LDPE和HDPE均有不同程度下跌。

基本面分析

供应端

• 塑料行业开机率下跌至87%左右，较去年同期低2个百分点。
• 新增兰州石化的HDPE装置检修，塑料开工率处于中性水平，但仍低于往年同期。

需求端

• PE下游整体开工率持续走低，棚膜、地膜需求较往年同期处于较低水平。
• 包装膜订单继续小幅回落，订单不足进一步抑制需求。

库存与成本

• 石化累库存问题在月末明显，但近期工作去库良好，库存已恢复至近年平均水平。
• 原油价格因美国库存累库下跌，乙烯价格环比持平，成本端压力不大。

政策环境

• 我国实施降准、降息、降存量房贷利率等利好政策提振经济，但PMI数据对塑料价格影响有限。

总结

受供应检修、需求走弱、高库存等因素交织，加之原油下跌、利好政策对塑料期货的提振不足，预计塑料震荡行情将持续，左侧逢高做空建议尚可执行，但需关注市场变化。